华泰证券-中小市值2018年3月报：创业板涨幅居前，关注陶瓷后盖-180403

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        市场表现
        3月市场波动有所回落，A  股主要股指涨跌不一，创业板涨幅居前。计算机板块涨幅最大，达到14.25%。上涨板块数较2  月有明显回升达到12个，除计算机外，医药生物、国防军工涨幅分别为11.04%、6.77%；概念板块中，去IOE、智能IC  卡、人工智能受资金追捧，涨幅分别为19.93%、18.72%、16.84%。
        市场交易面
        市场日均成交额较2  月略有回升，换手率与2  月持平，3  月交易情绪与活跃度略有回升。中小板和创业板资金延续净流出状态。指数市盈率（TTM）变动分化现象仍在持续，3  月中小板、创业板市盈率（TTM）有所回升，上证50、沪深300  市盈率（TTM）相比2018  年2  月下降。2  月新股月均开板天数略有回升。
        重大事项
        国美通讯、隆基股份由公司股东增持超过5%。按2018  年3  月30  日收盘价计算，4  月A  股解禁市值预计较3  月减少28.56%，中小板减少13.81%，创业板增加44.27%。13  家200  亿以下市值（3  月30  日收盘价计）公司发布股权占比3%以上股权激励方案。3  家公司公告20  亿以上重大资产重组预案，建议关注深深宝A、嘉泽新能、实达集团。
        策略观点
        我们认为在CDR、独角兽等概念带动下，代表新经济和技术驱动的中小创板块逐步受到市场关注。年报高增长和一季报预告高增长的公司涨势良好，在市场风险偏好降低的背景下，业绩是驱动增长的核心逻辑。创业板反弹前期，估值合理或低估个股，以及细分行业龙头是投资者投资的重点。我们认为，优质个股更具投资价值，建议关注有业绩支撑且有政策支撑的中小盘细分龙头公司。
        月报随笔：  2018  年手机陶瓷市场规模有望翻番
        OPPO、小米等品牌相继推出新机型，陶瓷后盖成为高端机主流标配。陶瓷在观感档次、信号传输、散热性等方面具有优势，无线充电时代陶瓷后盖将成为首选。根据中国产业信息网统计，2019  年全球新型电子陶瓷材料市场空间有望达241.4  亿美元，中国市场规模有望达641  亿元。我国电子陶瓷市场尚处起步阶段，相关公司加大布局力度。三环集团是国内电子陶瓷龙头，以陶瓷材料为核心积极拓展多元业务，掌握电子陶瓷产品的核心技术，全产业链布局竞争优势明显，为小米新旗舰手机MIX  2S  提供陶瓷后盖。
        风险提示：资金流动性和风险偏好下降，导致市场下跌；中美贸易摩擦影响国内市场；个股一季度业绩不达预期；陶瓷后盖良率不达预期。