中泰证券-油气装备与服务行业：页岩气减税！页岩气压裂设备力推龙头~杰瑞股份！-180404

《中泰证券-油气装备与服务行业：页岩气减税！页岩气压裂设备力推龙头~杰瑞股份！-180404（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-油气装备与服务行业：页岩气减税！页岩气压裂设备力推龙头~杰瑞股份！-180404（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        页岩气资源税减征  30%，页岩气开发有望提速，油服板块将受益！
        财政部、国家税务总局近日印发《财政部  税务总局关于对页岩气减征资源税的通知》，自  2018  年  4  月  1  日至  2021  年  3  月  31  日，对页岩气资源税（按  6%的规定税率）减征  30%。我们认为：页岩气资源税大幅减征，有望大力提升页岩气开发积极性，页岩气压裂设备等油服龙头有望受益。
        西南地区页岩气加速，中石油中石化加大页岩气开发，油服企业有望受益
        我国探明页岩气储量超过  9000  亿立方米，全球第一，未来开采空间广阔。2017  年我国页岩气产量达  91  亿立方米，同比增长  15%。国家能源局发布的《页岩气发展规划（2016-2020  年）》中提出，力争  2020  年实现页岩气产量  300  亿立方米，目前产量缺口较大，为油服企业发展提供较大空间。
        如中石化年报公布  2018  年计划勘探开发资本支出达人民币  485  亿元，同比增长  55%，重点安排西南页岩气等产能建设；中石油  2018  年计划勘探开发资本支出达  1676  亿元，未来将加大页岩气等非常规资源开发力度。
        杰瑞股份：页岩气压裂设备龙头！有望受益页岩气大开发
        中国页岩气压裂设备龙头如杰瑞股份、石化机械等有望受益，通源石油在页岩气开采领域也有较多布局。
        前期《大国重器》（第二季）在央视热播，由杰瑞股份自主研发的全球体积最小、单机功率最大、拥有双倍于常规压裂车实力的“阿波罗”涡轮压裂车，作为油服装备领域的唯一代表登陆央视荧屏。压裂车是页岩气开发的重要装备。
        我国天然气缺口持续扩大，天然气勘探开采与储运装备全产业链需求旺盛
        据国家统计局数据，2017  年全国天然气表观消费量达  2394  亿立方，其中全国天然气产量仅为  1474  亿立方，对外依存度  38.4%，比  2016  年上升  4pct，天然气缺口继续扩大。2017  年北方冬季“煤改气”造成的季节性气荒表明国内天然气产量的短缺以及天然气储运装置的不足。天然气缺口扩大将带动天然气勘探开采与储运装备需求旺盛，装备领域龙头有望受益。
        投资建议：战略看好油服！2018-2020  趋势向上！力推龙头杰瑞股份！
        我们战略看好油服，看好油气勘探开采装备与服务、LNG  储运、加气站等相关装备。重点推荐杰瑞股份、海油工程、中海油服、安东油田服务、中集安瑞科，关注中曼石油、通源石油、石化机械、厚普股份、惠博普等。
        （1）推荐油服龙头：力推杰瑞股份（页岩气压裂设备龙头、泥浆处理，油气工程服务），看好海油工程（海外开拓能力强，业绩弹性大）、中海油服（受益中海油资本支出大增）、安东油田服务（港股油服龙头）；关注石化机械（钻头等油气设备，央企改革）、中曼石油（由分包转向大包，提供钻井一体化服务）、通源石油（北美页岩气开采）、惠博普（EPC  领域具优势）。
        （2）推荐天然气/LNG  产业链装备龙头：看好中集安瑞科（海陆一体的  LNG  装备产业链）；关注厚普股份（LNG  加气站成套设备），富瑞特装（LNG  储运装备，氢能源装置）。
        风险提示：油价低于市场预期；  OPEC  减产持续性低于预期；国内外油气资本开支复苏低于预期。