上海证券-2018年4月份投资组合报告-180330

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        策略组合构建思路
        我们预期，4  月份市场的外部聚焦点在中美贸易战，内部焦点在推动新旧动能转换的改革预期。制造业的进口替代与前期的工业互联网切合，都是经济从“衰退”转向“萧条”周期过程中，技术创新对于旧工业的改造。这是未来市场较为稳定的主线。显然，贸易战对此进程有促进作用。
        白马股年报“见光死”和基本面无关，主要是机构兑现利润有关，从白马股的时空周期看，调整不会短期结束，但是急跌仍有反弹波段可以预期。
        整体来看，4  月份市场风格将趋向均衡。估值与成长匹配度较好的成长股与银行地产龙头有轮动机会。海南板块与大湾区板块仍将保持活跃。
        4  月份超额收益来自美国“301  关税”名单披露对应的中国制造2025  高科技行业振兴，这是市场主线，也是成长股的催化剂。
        风险因素是海外股市调整幅度扩大形成外部压力。
        策略组合
        中船科技、中航飞机、星网锐捷、鸿博股份、北方华创
        行业投资组合
        通信行业：中兴通讯、光讯科技
        公用事业：长江电力
        传媒行业：新文化、奥飞娱乐、华谊兄弟
        医药行业:  恒瑞医药、华东医药、爱尔眼科