信达期货-原油早报-180404

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        消息速递
        1.美国3日依据“301调查”结果公布拟加征关税的中国商品清单，涵盖1300项产品，涵盖包括航空、信息科技、通讯、机械等领域，并计划于5月15日就关税清单举行公开听证会；贸易战恐慌忧虑依旧存在
        2.能源咨询机构Tradition  Energy的分析师在周二发布的一份研究报告中指出，委内瑞拉的产量水平正在下降，而现在有迹象表明欧佩克和俄罗斯可能会将减产180万桶/日的协议延长到明年，这可能会为油价提供支持
        核心观点
        1.短期来看，全球股市的恐慌性抛售对于油价只是起到助推效果，在油价上涨过程中就隐忧重重。前期我们提到：美国原油产量攀升的忧虑情绪依然严重，此外美元小幅反弹也会压制油价。CFTC非商业净多持仓处于绝对高位，大幅高于往年均值，多头面临减仓集中踩踏的风险，因此油价短期还有下行调整空间
        2.中长期来看，2018年随着全球经济的持续复苏，未来油市交易的核心逻辑正从供给过剩慢慢转向经济增长对于消费的拉动，油价中枢将继续上移；此外，我们认为美元指数中长期仍将维持弱势：一是，2017年欧洲复苏势头强劲，压制美元走强；二是，特朗普交易红利耗尽，特朗普新政对于美国经济拉动作用不明，且中期选举的不确定性也将拖累美元走势。基于以上分析我们认为2018年美元指数核心波动区间为85-95，与此同时，原油市场将维持震荡偏强格局，预计WTI将达到70美金/桶，布伦特将达到75美金/桶。
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