信达证券-集成电路行业2018年4月行业报告：整体表现强势，存储芯片价格微幅下滑-180404

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        本期内容提要：
        三月集成电路表现强劲，行业个股普遍上涨。3  月，申万集成电路指数表现强势从2380.75点上涨至2655.67  点，累计上涨了11.55%。从个股表现来看，截至3  月30  日收盘，25  只股票中只有纳思达下跌，其中涨幅超过30%的股票有2  只，涨幅在10%-30%之间的股票有12  只，涨幅在0-10%之间的股票有10  只。
        热点事件频发，2017  行业数据相继公布。3  月12  日，美国总统特朗普签署总统行政令，以国家安全为由禁止博通收购高通，为期半年的博通收购高通事件落下帷幕。国家集成电路产业投资基金第二期正在紧锣密鼓的募资之中，并且方案已上报国务院获批，大基金二期将大基金二期在IC  设计的投资比重将增加至20%~25%，投资对象将扩大到具发展潜力的创新企业。集成电路为知识密集、技术密集和资本密集型产业，前期需要巨大的投入。大基金在设立之初就确定了投资期五年、回收期五年的规划。二期项目的顺利推行将进一步提升我国集成电路企业在全球的竞争力。3  月15  日，中国半导体行业协会发布数据，2017  年我国集成电路设计业、制造业以及封测业分别实现了销售收入2075.30  亿元、1448.10  亿元及1889.70亿元，同比增长26.21%、28.50%、20.80%，全行业合计实现销售收入5413.10  亿元，同比增长24.86%，行业整体运行良好。IC  Insights  三月更新的McClean  报告显示，无晶圆厂IC  供应商2017  年占全球IC  销售额的27%，较2007  年初的18%增长了近十个百分点。由于营收能力普遍提升，2017  年我国无晶圆厂公司IC  销售额占比达到了11%，比2016  年提高了一个百分点。
        下游需求快速增长，关注成长性好及国家重点扶持领域。随着下游大数据、物联网、云计算等产业的快速发展，集成电路的需求量越来越大。我国是全球半导体需求量最大的地区，占比超过50%，然而我国的集成电路产品尤其是存储芯片却几乎完全依赖于进口。集成电路是一个国家科技发展的核心产业，因此近年来我国不断推出产业政策并提供资金以支持半导体行业的发展，相关企业市场竞争力显著提升。2018  年，我们预计集成电路产业将延续2017年热度，我们给予“看好”评级。我们建议从两个角度对集成电路行业进行布局。一是，关注成长性较好的领域，如应用于汽车的集成电路。二是，关注国家重点扶持的细分板块，如存储芯片。
        重点推荐公司：紫光国芯，全志科技。
        风险因素：全球宏观经济下滑；国家产业政策发生负面变化。