财通证券-A股估值跟踪：创业板相对主板估值略有回升-180403

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        一、A股整体估值概览
        4月2日，全部A股PE（TTM，整体法）17.59倍，PB（LF）1.93倍
        4月2日，剔除金融后全部A股PE（TTM，整体法）25.60倍，PB（LF）2.52倍。
        二、核心指数绝对估值水平
        4月2日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为14.22、25.06、31.33、39.80倍。
        以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指估值水平高于均值水平；中小板估值低于均值水平；创业板指本周估值回升明显，但仍然处于历史低位水平。
        4月2日，创业板指数相对于上证综指PE水平为2.80倍，创业板指数相对于上证综指PE水平创新高
        三、不同风格板块估值水平
        4月2日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为9.45、23.19、28.29、41.48、17.06倍，市净率分别为1.18、1.99、3.66、3.79、1.54倍。
        以2010年至今观察，金融类、稳定类估值略高于均值，成长类低估，消费类略低于均值，周期类基本与均值水平持平。
        四、行业板块估值水平
        以4月2日数据，从PE角度看，石油石化、电子及公用事业、国防军工、食品饮料、交通运输、计算机估值明显高于历史均值水平。
        以4月2日数据，从PB角度看，家电、食品饮料、电子元器件估值高于均值水平较多。
        从PE、PB偏离度的角度看，估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业集中于第一象限。
        估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。