山西证券-环保行业周报：三部委联合发布《关于环境保护税有关问题的通知》-180407

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        核心观点    
        三部委联合发布《关于环境保护税有关问题的通知》，明确了应税污染物排放量的计算和纳税申报问题，保障环保税法的顺利推进。  
        打好污染防治攻坚战是当前的重要任务之一，工业污染治理和生态环境修复需求均将持续高企。PPP清库工作已结束，PPP板块估值有望得到修复，为水环境综合治理订单较多的企业带来利好，建议投资者密切关注PPP融资环境的变化。  
        上周环保行业市场概况    
        上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌1.85%，沪深300指数下跌1.12%，环保板块跑输大盘0.73%。上周环保各版块均下跌，其中监测板块跌幅最大，为2.54%；固废板块跌幅最小，为0.35%。上周环保板块整体估值下降，PE（TTM）为30.45，低于创业板的42.03；PB为2.94，低于创业板的4.54。  
        上周无新增挂牌、做市、申请上市辅导、摘牌新三板环保企业。  
        行业政策与动态    
        习近平4月2日下午主持召开中央财经委员会第一次会议，听取了生态环境部关于打好污染防治攻坚战的思路和举措的汇报。会议指出，打好污染防治攻坚战，要明确目标任务，到2020年使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善。要打几场标志性的重大战役，打赢蓝天保卫战，打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理攻坚战，确保3年时间明显见效。    
        财政部、税务总局、生态环境部联合发布《关于环境保护税有关问题的通知》。明确了关于应税大气污染物和水污染物排放量的监测计算问题、关于应税水污染物污染当量数的计算问题、关于应税固体废物排放量计算和纳税申报问题、关于应税噪声应纳税额的计算问题等相关问题。    
        2018年雄安新区将加大白洋淀生态环境保护和治理力度，大力推进唐河污水库治理，加紧启动府河、孝义河、萍河综合治理工程。    
        风险提示    
        政策推进不及预期，年报业绩不及预期，PPP项目进度不及预期，二级市场整体波动风险