东吴证券-通信设备行业：移动、联通有望加速推动低频重耕，关注内生发展动力给行业带来积极影响-180408

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        投资要点
        近期推荐组合：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、凯乐科技（600260）。此外，建议关注博创科技（300548）、初灵信息（300250）、汉威科技（300007）、高新兴（300098）、日海通讯（002313）、宜通世纪（300310）。
        市场回顾：上周通信（申万）指数下跌2.45%；沪深300  指数下跌1.12%；行业跑输大盘1.33%。
        策略观点：上周通信板块表现偏弱，震荡调整幅度较大，中美贸易对抗等外部压力增强，对市场信心形成了一定的打击。我们对通信行业发展持乐观态度，一方面本轮美国征税清单包含通信行业产品并不多，对通信行业发展影响有限；另一方面，我国开放低频重耕的FDD  牌照，加速推动5G、物联网、信息安全领域产业全面发展，为行业中长期增长注入了内生动力。我们继续建议关注三类投资机会：1、5G  是持续性机会，关注两大两小标的，中兴、烽火、光迅、博创科技。2、网络信息安全是弹性成长机会，关注烽火、凯乐科技、初灵信息。3、物联网是结构性机会，关注汉威科技、高新兴、日海通讯。
        工信部向中国移动颁发LTE  FDD  经营许可。4  月3  日，工信部向中国移动颁发了基础电信业务经营许可证，批准中国移动经营LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务（LTE  FDD）。中国移动获得FDD  牌照后，将在已经建设运营全球规模最大的4G  TD-LTE  网络的基础上，开展TDD/FDD  融合组网规模应用，加速推动5G  端到端产业成熟、促进我国5G  加快发展。
        中美贸易战持续升温，通信行业影响有限。4  月3  日，美国发布建议征收中国产品关税的清单，建议对清单上的中国产品征收额外25%的关税，涉及约500  亿美元中国对美出口，手机等均不在关税征收清单里。另一方面光纤光缆等产品因为对日本和美国光棒反倾销，现在基本已实现国产化，所以整体来说，中美贸易战对通信行业影响有限。
        总理提出提速降费让利百姓且能加快经济转型升级。李克强总理4  月4日在国务院常务会议上说：?提速降费不仅可以直接让利百姓，更可以加快促进我国经济的转型升级，可以说是‘一手托两家’。会议决定7月1  日起取消流量?漫游?费，确保今年流量资费降幅30%以上，推动家庭宽带降价30%、中小企业专线降价10%-15%，进一步降低国际及港澳台漫游资费。
        中兴通讯联合中国移动首发3GPP  R15  端到端5G  商用系统。近日，中兴通讯联合中国移动广东公司在广州成功打通了基于3GPP  R15  标准的first  call，正式开通端到端5G  商用系统规模外场站点，此举进一步加速了5G  商用进程，为万物互联时代开启新篇章。
        三大运营商开展集采项目。中国移动启动2018-2019  年单端、双端多分歧光缆接头盒集采。中国联通启动2018  年x86  服务器招标。中国电信启动2018  年核心路由器和多业务网关集采
        风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。