东吴证券-电气设备与新能源行业周报：3月产销超预期和高端乘用车升级，持续看好电动车反转行情-180407

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        投资要点
        本周电力设备与新能源板块下跌1.77%，跌幅大于大盘。核电板块下跌1.22%，二次设备下跌1.48%，一次设备下跌1.89%，锂电池指数下跌2.22%，新能源汽车指数下跌2.25%，光伏板块下跌2.33%，风电板块下跌2.45%，发电设备下跌2.82%，工控自动化下跌3.34%。涨幅居前五个股票为麦迪电气、银星能源、中光防雷、华自科技、江苏神通；跌幅居前五个股票为坚瑞沃能、海得控制、比亚迪电子、赣锋锂业、光一科技。
        行业层面：电动车：3  月我国电动车合格证为6.5  万辆，同增101%；18  年第三批推广目录共94  家企业304  个车企；特斯拉一季度Model3  周量产2020  辆，略低于2500  辆目标，重申二季度末周量产5000  辆目标；通用斥资1  亿多美元升级两家旗下工厂，打造Cruise  AV  及雪佛兰Bolt  电动车；日产与东风合资成立新公司，专注新能源车；新能源：2017  中国风电整机商排名及市场份额数据公布；全球100  多个城市实现七成供电靠可再生能源；工控&电网：国际能源署（IEA）：2017  年全球能源需求增长量为去年的2  倍！二氧化碳排放达历史最高点！；国家能源局公告2018年第2  号文件：80  项能源领域行业标准。
        公司层面：星源材质：17  年年报，营业收入5.21  亿（+3%），归上市公司股东的净利润1.07  亿（-31%）；赣锋锂业：17  年年报，营业收入43.83亿（+54%），归上市公司股东的净利润14.69  亿（+216%），公司计提2017年度奖励基金2500  万元人民币进入奖励基金池；华友钴业：公司超短期融资券获准注册，本次超短期融资券注册金额为6  亿元；林洋能源：公司为全资下属公司向银行申请贷款提供担保，累计担保金额1.92  亿元；隆基股份：签订丽江年产6GW  单晶硅棒建设项目，项目总投资预计30  亿。
        投资策略：电动车3  月合格证6.5  万大超预期，抢装行情异常火爆，推广目录及时且调整迅速，下半年高端乘用车推出很值期待，全球电动化加速，看好电动车反转行情，强烈推荐细分龙头；3  月PMI  51.5  超预期，叠加产业升级和自动化改造，工控景气很好，订单大增，强烈看好工控龙头；光伏淡季即将过去，风电行业恢复增长，看好风光龙头表现。
        建议关注标的：汇川技术（通用变频/伺服持续超预期、电动车电控力拓全球乘用车市场、机器人潜在龙头）、星源材质（干法隔膜龙头、湿法隔膜逐步放量、拐点）、华友钴业（钴价上涨钴龙头、锂电新材料全面布局、业绩超预期）、天齐锂业（碳酸锂价格趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）、宏发股份（Tesla  和汽车电子新龙头、汽车和通用继电器稳步增长）、正泰电器（低压电器龙头随固定资产投资加速复苏、户用光伏龙头）、金风科技（风电行业恢复性增长、优质低估值龙头企业）、隆基股份（单晶全球龙头、快速扩产和降本、电站储备利润），另外建议关注：阳光电源、杉杉股份、新宙邦、天赐材料、通威股份、创新股份、三花智控、赣锋锂业、国轩高科、长园集团、国电南瑞、林洋能源、涪陵电力。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。