兴证期货-50ETF期权日度报告：50ETF上行遇阻回落，期权市场交投谨慎-180409

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        内容提要
        行情回顾
        要闻公告：
        中国决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14  类106  项商品加征25%关税，涉及金额约500  亿美元。
        央行4  月8  日公开市场进行100  亿元7  天期逆回购，当日无逆回购到期，此前央行已连续九日暂停公开市场操作。
        4  月8  日至11  日，博鳌亚洲论坛2018  年年会将在海南博鳌举行，习近平主席应邀出席论坛年会开幕式并将发表重要主旨演讲。
        中美贸易争端升级，且美国非农就业数据不及预期，市场信心受到打压，美盘三大股指于上周五（4  月6  日）大幅下挫，均跌逾2.2%。
        期现市场：
        4  月4  日，中美贸易战忧虑再度升温，沪指偏弱整理，创业板走低，上证50  震荡偏强。50ETF  小幅高开，上探2.725  后震荡下行，涨幅收窄，盘末收于2.694，涨0.001，涨幅为0.04%，成交额为11.54  亿。中美贸易摩擦升级，市场不确定性较强，较大概率维持低位震荡行情。股指期货IH  合约随标的股指全线收涨，基差走低，贴水小幅走扩。市场情绪谨慎，短期操作以观望为主。
        期权市场：
        4  月4  日，50ETF  震荡偏弱，50ETF  期权合约成交量大幅缩减而持仓量有所增加。50ETF  期权成交量为664,902  手，较前一交易日减少111,935  手，总持仓量为1,422,970  手，增33,522  手。主力合约持仓量PCR  上升。市场预期稳健偏多，短期观望等待企稳。50ETF  的5  日历史滚动波动率维持在五年历史50  百分位水平。主力4  月合约认购隐波上扬而认沽隐波持平，认沽期权波动率水平维持在认购水平之上。
        后市展望及策略建议
        4  月4  日沪指维持区间震荡，跌0.18%，上证50  走势较大盘偏强。市场参与度较低，期望收紧。近期中美贸易摩擦不断升级，市场不确定性较强，短期持仓风险增加，宜轻仓操作，静待市场盘整企稳。仅供参考。