信达期货-原油早报-180409

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        前值：4月4日15:00收盘  现值：4月6日收盘1.中美贸易战升级，引发市场恐慌，布美两油节假日重挫。上周五，特朗普宣布对中国1000亿美元出口至美国商品加增关税，由于涉及到能化品种，原油节假日崩盘，美油周线下跌4.56%，布油周线下跌2.75%。
        核心观点
        1.短期来看，贸易战升级引发市场对于美国原油等能化品种出口，油价短线回调。2017年美国出口中国原油日均在20万桶/日，不到国内进口的3%，因此影响有限，而且完全可以实现中东油种的替代，短线回调只是市场情绪的影响。前期我们提到：美国原油产量攀升的忧虑情绪依然严重，此外美元小幅反弹也会压制油价。CFTC非商业净多持仓处于绝对高位，大幅高于往年均值，多头面临减仓集中踩踏的风险，因此油价短期还有下行调整空间
        2.中长期来看，2018年随着全球经济的持续复苏，未来油市交易的核心逻辑正从供给过剩慢慢转向经济增长对于消费的拉动，油价中枢将继续上移；此外，我们认为美元指数中长期仍将维持弱势：一是，2017年欧洲复苏势头强劲，压制美元走强；二是，特朗普交易红利耗尽，特朗普新政对于美国经济拉动作用不明，且中期选举的不确定性也将拖累美元走势。基于以上分析我们认为2018年美元指数核心波动区间为85-95，与此同时，原油市场将维持震荡偏强格局，预计WTI将达到70美金/桶，布伦特将达到75美金/桶。
        策略推荐
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