安信证券-传媒行业周观点14期：关注质地优秀、PE估值修复空间仍然较大的成长股-180407

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        上周市场表现
        上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌1.19%、1.69%、3.35%、3.42%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为赛为智能（6.89%）、中潜股份（6.11%）、东方明珠（5.99%）；板块内个股涨幅后三为昆仑万维（-13.73%）、慈文传媒（-12.49%）、天喻信息（-10.03%）。
        ■下周投资观点
        根据前期调研及陆续公布的年报、一季报，传媒板块影视业绩普遍靓丽，营销、教育板块主要公司预计普遍较好，我们重申传媒行业运行态势持续向好，关注一季报起各细分子行业内生增速提升、毛利率回升的趋势。
        我们对“成长”的理解，在EPS  增速预判的基础上，更关注公司自身的成长曲线背后的行业景气、内部治理（战略选择），我们从需求端的长逻辑与供给端的高壁垒角度，结合本轮成长股估值修复的整体趋势，二季度将重点关注质地优秀的个股。
        行业要闻：
        1、  2018  年中央财政教育支出预算为1711.22  亿元，较上年增长6.5%；
        2、新东方与QQ  音乐跨界合作，试水“在线音乐+教育”场景打造；
        3、三大视频网站联合发布倡议：抑制高片酬、建劣迹演员名单库等；
        4、美国电影协会发布全球电影产业报告：中国成亚太区票房增长引擎；
        5、阿里体育宣布完成A  轮12  亿人民币融资，并收购健身运动品牌乐动力。
        公司要闻：
        1、鹿港文化2018  年一季报：预计归母净利润2090  万元-2270  万元，同比增长130%-150%；
        2、吉比特2017  年年报：收入14.40  亿、归母净利润6.10  亿，分别同比增长10.31%、4.14%，EPS  8.53  元，每10  股拟派发26  元（含税）；
        3、快乐购：公司以自有资金拟与实际控制人湖南广电共同向湖南广电全资子公司马栏山文创投增资，双方各增资2  亿元，合计增资4  亿元。
        ■下周推荐标的
        鹿港文化、昆仑万维、北京文化、华扬联众、当代明诚、世纪鼎利、恒信东方、引力传媒、百洋股份、迅游科技、中文传媒、三七互娱、风语筑。
        看好新经典、分众传媒、完美世界、唐德影视、慈文传媒、吉比特、幸福蓝海、金逸影视等的稳健增长。
        ■风险提示：政策监管超预期、SP  平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。