中信期货-农产品策略周报（棉花&棉纱）：中国拟提高美棉进口关税，美棉销售周报利好对冲-180409

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        观点：中国拟提高美棉进口关税  美棉销售周报利好对冲    
        信息分析：    
        （1）储备棉成交率低位回升。4月2日-4日，储备棉轮出销售成交率低位回升，分别为50.18%，54.15%及56.66%。  
        （2）上游，棉花企业销售进度同比偏慢。国家棉花监测系统数据显示，棉花销售进度依然偏慢。棉花现货价格指数跌幅减缓。注册仓单流入，有效预报增加。周三，中国棉花价格指数3128B为15522（-24）元/吨，CotlookA指数为90.20（+0.25）；郑棉仓单5878（+94）张，有效预报3049（+224）张。  
        （3）下游，进口纱价格下调，国产纱价格优势不足。进口纱价格下调，国产纱价格优势不足。中国棉花信息网数据显示，周三，国产32支普梳棉纱价格指数23090（0）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23013（-87）元/吨。  
        （4）4月4日一周，棉纱流动性依然不足，总持仓38（+14）手。  
        （5）中国拟提高美棉进口关税。2018年4月4日，美国政府对华贸易战第二张清单公布，对中国500亿美元商品加征25%关税。国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况，另行公布。该106项商品中，棉花在列。  
        （6）美棉周度销售量大幅增加。截至3月29日一周，美国净签约销售本年度陆地棉8.34万吨，环比增21%，较近四周均值增9%。  
        （7）印度棉花现货价格总体保持平稳。瑞嘉国际消息，4月4日，印度国内S-6报价40900（+400）卢比/candy，折80.13美分/磅。
          逻辑：  
        国际方面，美国西南干旱状况持续加重，美棉种植意向报告落地，周度签约数据利好，带动美棉反弹。印度国内棉价保持坚挺。    
        国内方面，储备棉轮出第四周，成交率低位回升，增值税改革促进仓单流入。中美贸易战持续升级，中国拟对美棉加征关税25%，或提高美棉进口成本3400-3500元/吨，短期利多国内市场。    
        综合分析，中美贸易战是当前市场关注焦点，关注美国是否对中国纺织品加征关税。若加征，利空国内棉价；若不加征，国内棉价或短期走强。    
        操作建议：偏多思路    
        风险因素：中美贸易战不确定性