天风证券-计算机行业研究周报：抓住贸易战干扰机会，短期继续关注数字中国主题-180408

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        市场及板块走势回顾
        上周，计算机板块下跌2.39%，同期沪深300  下跌1.12%，创业板指下跌3.35%，板块跑输大盘。上周只有三个交易日，受贸易战影响，板块整体有所回调。我们重点提示的易华录、太极股份逆市大涨，易华录是数字中国基础设施提供商，数据湖模式持续创新；太极股份是电子政务龙头，新业务占比提升，转型进入收获期。另外，上海钢联、用友网络因为前期涨幅较高出现一定程度回调，关注中长期机会。
        抓住贸易战干扰带来的上车机会，加大计算机核心资产配置。继续看中期反转，首选存量“独角兽”+工业互联网/云。独角兽上市将重塑A  股科技股估值体系，重点推荐存量“独角兽”：上海钢联、生意宝、卫宁健康、长亮科技、广联达、浪潮信息、启明星辰等。工业互联网/云重点看好用友网络、东方国信、宝信软件、汉得信息、金蝶国际、浪潮信息、广联达、启明星辰，建议关注赛意信息、鼎捷软件、卫士通等。
        行业观点及重点推荐
        【重申贸易战对计算机板块利大于弊，短期继续关注数字中国主题】
        计算机板块公司主要客户以政府、军队军工、大型企事业单位为主，大部分收入来自国内，贸易战影响非常有限。从基本面角度出发，计算机板块整体利大于弊。我们认为，贸易战再次确认计算机板块将成18  年投资主线，具备核心竞争力，基本面向好的科技龙头是首选。子板块选择上，推荐国产化网络安全、工业互联网、一带一路三大板块。
        综合考虑基本面和估值情况，重点推荐国产化核心标的用友网络、浪潮信息、长亮科技；网络安全龙头启明星辰；工业互联网企业用友网络、金蝶国际、宝信软件、东方国信、汉得信息；受益一带一路建设的美亚柏科、辰安科技。建议关注国产化相关标的中国长城、中科曙光、东方通、同有科技、中国软件、紫光股份、超图软件，信息安全企业卫士通、绿盟科技，工业互联网企业赛意信息、鼎捷软件。
        以“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”为主题，首届数字中国建设峰会将于4  月22  日至24  日在福州海峡国际会展中心举行，将为我国信息化发展提供政策发布平台、为电子政务和数字经济发展提供成果展示平台、为数字中国建设理论经验和实践提供交流平台。此次数字中国会议，我们认为会议规格较高，后续政策扶持值得期待。
        具有国家意志支持的数字中国主题具有较强的主题性机会，政务IT  领域有望首先受益，建议关注相关产业链主题性机会，推荐易华录、太极股份、美亚柏科、东方国信、神州数码、新大陆，弹性标的关注南威软件等本地股。其中，易华录是数字中国核心标，数据湖模式持续创新；太极股份是电子政务龙头，新业务占比提升，转型进入收获期。
        【继续看中期反转，首选存量“独角兽”+工业互联网/云】
        1）存量“独角兽”：上海钢联、生意宝、卫宁健康、长亮科技、浪潮信息、恒生电子、广联达、启明星辰、中科曙光
        2）工业互联网/云：用友网络、金蝶国际、东方国信、汉得信息、宝信软件，关注赛意信息、鼎捷软件
        3）低估值二线龙头：易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、美亚柏科、辰安科技
        风险提示：宏观经济不景气；政策风险；技术推广进度不及预期