天风证券-化工行业研究周报：联苯菊酯、纯碱涨价，关注贸易战对子行业影响-180408

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        一周行情速览  
        基础化工板块较上周下跌-0.83%,，沪深300指数较上周下跌-1.12%。基础化工板块跑赢大盘0.29个百分点，涨幅居于所有板块第7位。据申万分类，各子行业涨幅较大的有：钾肥8.68%，磷化工及磷酸盐1.96%，纯碱1.43%，复合肥1.27%，其他化学制品0.11%。各子行业下跌较大的有：涤纶-4.75%，维纶-4.24%，玻纤-3.87%，民爆用品-3.60%，炭黑-3.12%。  
        重点化工产品价格和运行态势  
        本周WTI油价下降2.20%，报价63.51美元/桶。在我们跟踪的116个化工品中，34个上涨，31个持平，51个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：液氯、三氯乙烯、轻质纯碱、重质纯碱、丁苯橡胶、氯化钾、苯乙烯、MEG。本周跌幅居前的化工产品有：固体烧碱、无水氢氟酸、维生素VE、丙烯酸、硝酸。  
        化纤：粘胶短纤1.5D报价14700元/吨，下降0.68%；粘胶长丝120D报价37800元/吨，维持不变；氨纶40D报价37000元/吨，下降1.33%；内盘PTA  报价5445元/吨，下降1.18%；江浙涤纶短丝报价8725元/吨，下降0.63%；涤纶POY150D报价8885元/吨，上升0.34%；腈纶短纤1.5D报价17500元/吨，维持不变。  
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1870元/吨，上涨0.5%；四川金河粉状55%一铵报价2200元/吨，维持不变；西南工厂（64%褐色）二铵报价2600元/吨，维持不变；青海盐湖95%氯化钾报价2300元/吨，上涨4.5%；新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价3000元/吨，维持不变；新安化工草甘膦报价24500元/吨，维持不变；利尔化学草铵膦报价195000元/吨，维持不变；江苏常隆功夫菊酯报价25万元/吨，维持不变；联苯菊酯报价38万元/吨，上涨18.8%；华东纯吡啶报价22000元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价19万元/吨，维持不变；代森锰锌报价24000元/吨，维持不变。  
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI报价27750元/吨，下降2.63%；华东聚合MDI报价19190元/吨，下降3.99%；华东TDI报价32850元/吨，下降1.50%；1800分子量华东PTMEG报价20000元/吨，维持不变；华东环氧丙烷报价11075元/吨，上涨3.67%。上海拜耳PC报价28300元/吨，维持不变。  
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6418元/吨，上涨1.15%；华东乙烯法PVC报价6722元/吨，下降0.15%；轻质纯碱报价1770元/吨，上涨7.40%；重质纯碱报价1786元/吨，上涨6.50%。  
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价10450元/吨，维持不变；华东市场丁苯橡胶报价12288元/吨，上涨5.39%；山东市场顺丁橡胶报价12088元/吨，上涨3.64%；绛县恒大炭黑报价7900元/吨，维持不变。  
        钛白粉及其他：攀钢钛业钛精矿报价1400元/吨，维持不变；四川龙蟒钛白粉报价19000元/吨，维持不变。分散黑ECT300%报价50元/公斤，维持不变；活性黑WNN200%报价27.5元/公斤，维持不变。  
        投资观点及建议：贸易战升温，关注对化工子行业影响。本周美国政府宣布征税产品清单后，中国宣布将对美国汽车等商品征收关税，另外包含44项化工产品，相关产品存涨价预期。近期建议关注旺季涨价品种及细分领域龙头的优质成长股。4月有机硅持续涨价，推荐新安股份；看好VA和VE，继续推荐新和成；油价上涨，利好涤纶长丝（桐昆股份）、煤化工（华鲁恒升）、双星新材（聚酯膜供需反转）；氟化工价格大涨，推荐东岳集团（港股）、关注巨化股份；聚碳酸酯进口替代空间大，看好鲁西化工和浙江交科；需求回升，环保限制产能，看好染料和农药涨价，关注浙江龙盛、闰土股份，推荐扬农化工和利尔化学；看好国产化率加速推进的电子化学品公司，推荐鼎龙股份，万润股份，关注飞凯材料。  
        风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。