太平洋证券-交运行业周报：贸易战500亿商品清单披露，波音B737被纳入-180408

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        报告摘要
        行情回顾：
        本期（3  月26  日-4  月4  日），沪深300  指数-1.28%，交通运输指数-0.3%。其中：物流+5.54%，港口+3.34%，高速公路-0.79%，航空-1.24%，海运-2.26%，公路运输-2.75%，机场-3.52%，铁路-4.77%。
        点评：
        三大航空公司陆续发布2017  年报，具体如下：
        贸易战中方500  亿商品清单最末项，第106  项是飞机：“税号88024010，空载重量超过15000  公斤，但不超过45000  公斤的飞机及其他航空器。”对应产品的是波音B737  型号。
        根据年报披露，三大航2018-2020  年陆续引入B737  分别为123、102、106  架，三年总计331  架。市场一般认为，MAX  或其子型号可酌情通过加装硬件配置超越45000  公斤，从而避免此条款约束，影响不大。若贸易战升级到1000  亿，那么B737MAX  大概率被纳入。另值得关注的是，不在本期商品清单的47  架波音宽体机，也有可能会被纳入。三大航或采取推迟放缓飞机引进速度，来应对贸易战升级。
        投资风险：
        经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快。