信达证券-通信行业：高新兴-180409

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        本周行业观点:  中国移动获批FDD，物联网或将受益
        工业和信息化部于  2018  年  4  月  3  日向中国移动颁发了基础电信业务经营许可证，批准中国移动经营LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务（LTE  FDD）。获得牌照后，中国移动表示将积极推进TDD/FDD  融合组网规模应用，充分发挥TDD  大容量以及FDD  广覆盖的特点，进一步提升4G  网络品质。从对移动网络的布设来看，此次放开FDD  牌照将会加强中国移动农村和偏远地区的网络建设。过去采用高频段TDD-LTE  覆盖，单个基站在农村平原地区覆盖范围不足低频段LTE  FDD  基站的四分之一，而获得FDD  4G  牌照后，中国移动可使用  LTE  FDD  900M  低频段进行覆盖，减少基站数量，降低建设成本。对上游设备商而言，本次中国移动获得FDD  牌照，将对2018  年的网络建设投资产生积极影响。获得牌照以后，中国移动将可能会对900M  和1800M  兆等低频频段进行网络重耕，相关  FDD  网络设备招标集采也可能将在较快时间内开展，对上游厂商是一种利好。另外，物联网行业也将受益。目前主流的物联网技术NB-IoT  只支持FDD  网络，此前中国移动需要采取单独建网的方式才能实现  NB-IoT  网络部署，但拥有  LTE  FDD  网络的电信和联通可以只在  LTE  FDD  网络上增加基带板就可以实现  NB-IoT。此次FDD  牌照的发放将助力中国移动破解物联网建网难题，降低建网成本，加速物联网布局，促进物联网行业的发展。我们看好物联网产业链及通信设备厂商。建议关注设备龙头厂商中兴通讯，物联网模组厂商高新兴等。
        建议2018  年关注3  条投资主线：  1）5G  加速部署，中国掌握话语权，上游厂商首先受益；2）流量持续快速增长，下游建设需求旺盛，光通信厂商随之受益；3）政企积极“上云”，市场政策双轮驱动，云计算走势看好。
        风险提示：5G  试验进度不达预期，光纤光缆产能扩张导致过剩，云计算未来发展不确定。
        本期【卓越推】高新兴（300098）