银河期货-有色金属周报：贸易战加码，金属波动加剧-180406

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        内容摘要
        铜  中美贸易战不确定性增加铜价波动加剧
        上周伦铜整体处于震荡走势，中美贸易战不确定性增加，铜价波动剧烈。长假过后预计铜价整体以反弹为主，反弹过程中有走势反复，增值税退税消息使上游捂货惜售，下游随着消费旺季来临铜需求增加，基本面好转支撑铜价反弹，同时推动现货升贴水继续走高。
        铝  基本面持续改善沪铝重心继续上移
        假期国内铝锭库存仅小幅增加，节前下游备货乐观，现货贴水持续收窄，整体上来看消费端好转愈发明显。而之前公布的行业政策仍在发酵，基本面及政策成为沪铝价格的双重反弹动力。随着消费端的持续好转，未来铝锭库存将继续减少，库存拐点的到来或将引领沪铝重心继续上移。
        锌  市场风险未完全消散锌价稳固底部区域
        小长假期间LME锌延续弱势震荡，但市场宏观风险仍未完全消除，中美贸易战依然是市场焦点。基本面方面来看，国内3月精炼锌产量略有下滑，国内外锌锭库存近期连续小幅减少，锌价或继续稳固底部区域。
        镍  贸易战情绪升温或影响国内不锈钢出口，短期空头思路对待
        镍的大逻辑依旧是"钢厂高产量，对应的镍高需求"，但短期的贸易战情绪升温，尤其是台美之间的贸易摩擦或影响大陆不锈钢对台输入量，从而存在倒逼大陆不锈钢减产的可能，因此，短期空头思路对待。