国投安信期货-有色日报-180410

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        【策略观点】
        驱动力：
        周一铜市表现偏强，铜价继续小幅回升。宏观面上，周日特朗普表示与习近平是朋友，并对中国终将降低贸易壁垒做出乐观预期，这使市场对贸易战担忧减轻。周一中国外交部表示若美方公布新清单，中国将立刻进行大力反击，本周召开博鳌亚洲论坛，周二习近平的讲话受到关注。回到铜市来看，国内现货转为升水，周一为升70-120元，现货市场表现较好，3月下旬以来下游启动为铜价带来支持。到目前的数据显示，中国第一季度经济实体运行整体平稳，工业增加值和制造业超预期，这给市场以支持。下周二中国将公布第一季度经济数据。LME现货贴水39.75美元。昨日市场传中美贸易争端对中国电缆厂造成影响，我们了解的情况没有这么严重，中国电缆出口到发达国家的量还是有限。从技术上看，铜价表现较强，LME仍有向7000美元上行可能。国内6月铜如上破51000元，上行空间也将打开。交易上多单持有。
        镍市方面，隔夜伦镍小幅反弹，现货方面来看，LME镍库存减少1458到315870吨，贴水收窄至贴45美元附近。国内现货市场上电解镍供应充足，下游采购平淡。镍铁方面来看，近期华东某钢厂出台高镍铁采购价继续下滑20元至960元/镍。钢厂目前亏损严重，其压低原料价格意愿较浓。我们了解到节后不锈钢市场整体延续低迷态势，厂家与代理商接连调低价格，300系价格恐将进一步回落。另外一则消息，印尼方面PT  Macika  Mada  Madana上周获批100万湿吨镍矿出口配额，且本月即能出货，最大发货量可达每月4-5船。在镍矿供应充足，而需求端持续施压的影响下，镍铁价格或将继续维持疲态。这也将给镍价一定压力，短期暂关注上方阻力位有效性，操作上建议暂观望或逢高试空。
        美国制裁俄罗斯的政策影响进一步发酵，对俄铝的实际影响可能会严重到波及贸易流通环节，短期直接造成平衡表的短缺，外盘铝连续两根大阳线拉涨，国内表现较弱，从预期上国内投资者可能暂时低估了此事件的影响，建议持多。
        伦锌走势较弱，保税区库存持续增加，而国内虽然锌锭端去库存，但镀锌端库存积累，整个产业链去库存不畅；而且还是情况还是出现在上游冶炼厂集中检修，产量下降的情况下，从侧面说明消费低迷。4月产量预计仍然偏低，但需求复苏程度目前看仍然存疑，可能有向上动力，但动力较弱，不过技术上接近支撑位，建议暂时观望。