国信证券-吉比特-603444-2021年中报点评：业绩符合预期，关注新品表现-210815

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业绩符合预期，继续保持较高增速上半年公司实现营业收入23.87亿元，归母净利润9.01亿元，同比分别增长69%、64%，符合市场及我们预期（公司业绩预告同比增长60-65%）；其中Q2单季度实现营收收入12.7亿元、归母净利润5.36亿元，同比分别增长89.7%、135.1%，营收和净利润增速进一步加快。

营收和净利润高增长一方面在于《问道》《问道手游》保持稳定、《一念逍遥》等新上线游戏贡献利润，另一方面在于转让青瓷数码部分股权产生收益。

《问道》保持稳定、新品表现良好，产品储备丰富《问道》于2021年1月开启新年服、5月开启15周年联运大服，3月上线WeGame平台，反响良好。

《问道手游》上半年在AppStore游戏畅销榜平均排名为第19名，最高至该榜单第7名。

新品方面，《一念逍遥》自2021年2月上线以来表现优异，上半年在AppStore游戏畅销榜平均排名为第11名，最高至该榜单第5名。

《摩尔庄园》6月上线当日，开服12小时新增用户数量超700万，同时在线用户数量超100万，表现优异。

公司产品储备丰富：《地下城堡3：魂之诗》已取得版号并已开启公测预约，预计于2021年10月下旬公测；《世界弹射物语》已取得版号并已开启公测预约；《黎明精英》已取得版号；古风宫廷题材的养成RPG手游《花落长安》已取得版号；休闲模拟经营手游《石油大亨》已取得版号；《恶魔秘境》已取得版号，预计于2021年8月27日公测。

投资建议：维持盈利预测，关注新品表现，维持“买入”评级维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润15.5/17.1/19.9亿元；摊薄EPS=21.5/23.8/27.6元，当前股价分别对应同期PE=19.8/17.9/15.4x。

公司精品研发能力和长线运营能力构成强大护城河，短期游戏储备充足，长期海外市场提供新增量，我们持续看好公司成长潜力，继续维持“买入”评级。

风险提示：流水低于预期、监管政策等风险。