兴证期货-天胶周报：橡胶，延续弱势-180409

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        1.内容提要
        受供需关系多空交织的中性偏空因素作用，国内外天胶市场创下新低后，低位区域性震荡，延续弱势格局。
        其主要原因是，供应压力依然沉重，消费需求提振乏力，库存量居高不下，天胶市场供过于求没有根本好转，后市仍将维持低位区域性偏弱震荡整理走势。
        2.各市场走势简述
        受利多政策淡化、供需关系和系统性利空、非标套利盛行等因素影响，国内外胶市持续低位区域性弱势震荡整理，截止4日收盘，沪胶主力合约RU1809周下跌300元至11340元，跌幅为2.58%，沪胶指数周下跌270元至11410元，跌幅为2.31%，全周总成交量缩减177.3万余手，至164.8万余手，总持仓量净增1万余手，至62.6万余手。
        国际胶市方面，东京胶指数周下跌4.6日元，至179日元，跌幅为2.51%，新加坡胶20号胶5月合约周下跌1.5美分，至135美分，跌幅为1.1%，3号胶5月合约周下跌3.5美分，至171美分，跌幅为2%。
        3.各市场走势分析
        从沪胶走势看，沪胶陷于低位区域性弱势震荡整理，近远期期各合约期价全线低位区域性弱势波动，较前期交易重心下降，维持近低远高的正基差排列态势，显示受产胶由淡季逐渐转向旺季的季节性规律、消费需求渐趋疲软、库存和仓单压力逐渐加重等多空交织的中性偏空影响。
        从东京胶走势看，东京胶短线冲高遇阻、止涨企稳、并返身回落，呈现近低远高的正基差排列态势，量仓规模较大的远期8月合约走势对于近期合约具有向下牵制作用，受产胶国调控胶市、美元强势震荡整理、日元弱势震荡整理等利多因素作用较弱，而受天胶现货供应渐趋宽松、大宗商品普遍回调、原油弱势回调等利空因素作用较重，由此对东京胶走势构成利空压制作用。
        从新加坡胶走势看，3号胶和20号胶冲高遇阻、止涨企稳，并返身回落，其主要原因在于，受产胶国调控胶市、产区依然处于割胶淡季等利多提振作用较弱，而受大宗商品普遍回调、天胶供需关系由利多转变为利空等诸多利空较重，由此对新加坡胶构成利空压制作用。