国联证券-汽车行业周报18年14期：贸易战升温，重卡上行风险加大-180409

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        投资要点：
        板块一周行情回顾
        上周沪深300  指数下跌-1.60%。汽车零部件和汽车整车上涨，汽车整车上涨1.29%，涨幅最大。汽车服务和国联新能源汽车下跌，其中汽车服务下跌1.89%，国联新能源汽车下跌-3.03%，跌幅最大。
        行业重要事件及本周观点
        中美贸易战持续升温，4月4日国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的汽车等商品加征25%的关税，金额约为500亿美元。关税调整不仅仅影响进口整整车，原产于美国的变速箱以及其他零部件也将受到影响。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况。如政策实施，将有如下影响：
        第一，美系进口车影响较大，如特斯拉（100%进口），美国福特（8%进口），国内合资企业零部件配套均已做到国产化和属地化，影响相对较小；
        第二，对国内零部件企业而言，对汽车零部件的出口影响大于进口，但主要是少数美国业务占比较大的零部件企业，从行业层面分析，影响范围可控。商用车方面，重卡3月销量13.2万辆，创历史新高，在贸易战加剧宏观经济不确定以及治超透支18年销量的情况下，重卡行业上行风险加大。
        在贸易战趋势尚未明朗的情况下，我们推荐具有良好成长性、零部件国产化替代的相关标的银轮股份（002126.SZ）、常熟汽饰（603055.SH）、星宇股份（601799.SH）和精锻科技（300258.SZ）等。
        我们继续看好新能源汽车板块。建议积极关注杉杉股份（600884.SH）、星源材质（300568.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、新宙邦（300037.SZ）等。
        主要上市公司表现
        上周汽车板块统计样本（共162家）上涨72家，停牌12家，下跌78家。从个股涨跌幅来看，钧达股份、苏奥传感、特尔佳等个股涨幅居前，双林股份、猛狮科技、泰安股份等个股跌幅居前。
        风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。