国投安信期货-有色日报-180411

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        【策略观点】
        驱动力：
        周二铜市表现强劲，铜价继续冲高。周二在博鳌亚洲论坛上，习近平表示要进一步扩大并落实在金融领域的开放，降低汽车等产品进口关税，加大知识产权的保护，并表示加大对外开放，平衡贸易顺差，以内需带动经济增长，这使贸易战忧虑大减，当天特朗普也表示非常感谢习近平的关税态度，并称将共同取得更大进步，美国官方也表态会继续谈话。至此，两赢的格局开始打开，市场一片欢腾，商品市场也回到自身的基本上。从铜市来看，LME库存小幅下降2650吨，现货贴水缩小3，为-36.75美元。周二铜价大涨，国内现货升水减少25元，为40-90元，铜价大涨令市场很不习惯。但现货市场的启动还是很好的支持。另外未来缺少新的矿山也是潜在的利多因素。从技术上看，铜价表现强劲，如能上破7000美元，铜价上行空间将会打开。国内铜价如能上破30日均线51500元，下一目标位将在53000元。交易上多单继续持有。
        镍市方面，隔夜伦镍延续反弹走势，现货方面来看，LME镍库存继续下滑684到315186吨，贴水收窄至43.5美元附近。镍矿方面来看，印尼矿商Antam第三批镍矿石配额为270万吨，截止目前Antam已获批662万吨出口配额，印尼总出口配额达到3209万吨。镍矿供应后期预计充裕。不锈钢方面，年后国内不锈钢厂整体减产不及预期，而同时印尼方面不锈钢进口仍在涌入，国内300系供应仍在增加。目前不锈钢社会库存再度回升。不锈钢市场延续低迷态势，钢厂减产去库存进程或延续，这也将对原生镍需求造成挤压。短期镍价或仍面临压力，关注上方阻力位有效性，操作上建议暂观望或逢高试空。
        美国制裁俄罗斯的政策影响进一步发酵，对俄铝的实际影响已经严重到波及贸易流通环节，LME交易所从下周二不再接收俄铝铝锭，其他贸易商也在拒绝使用俄铝铝锭，短期直接造成平衡表的短缺以及比较确定，外盘投机者趁机软逼仓，短期内继续快速上涨的可能性较大，而国内表现较弱，主要因为中国也在遭受贸易战的影响出口通道不顺畅，但总体从预期上国内投资者可能暂时低估了此事件的影响，建议持多。
        伦锌走势较弱，保税区库存持续增加，而国内虽然锌锭端去库存，但镀锌端库存积累，整个产业链去库存不畅；而且还是情况还是出现在上游冶炼厂集中检修，产量下降的情况下，从侧面说明消费低迷。4月产量预计仍然偏低，但需求复苏程度目前看仍然存疑，可能有向上动力，但动力较弱，不过技术上接近支撑位，建议暂时观望。