国投安信期货-铜数据周报-180409

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        本周观点：  中国清明长假期间铜价先抑后扬，周一位于6780美元，与中国放假前的6784美元基本持平。在此期间中美贸易冲突升级，大宗市场已经开始观望。3月3日美国公布对中500亿商品征税清单  ，4月4日中国决定对美500亿美元相同规模商品征税，4月6日特朗普声明敦促对一千亿美元中国商品附加征税，中国表示必定采取新的综合应对措施，中美双方口头战升级使美国股市大跌，相对而言，商品市场处于观望之中，因为离真正征税仍有60日时间，中间有很大变数，另外如果真得全面贸易战，中美将两败俱伤，全球经济衰退，这种概率相对较小，因此市场相对理性一些。回到铜市来看，上周LME铜库存减少1.2万吨，上期所铜库存变化不大，随着3月底中国消费进入旺季，各行业开工率回升明显，库存是否持续下降成为市场关注的焦点。从技术上看，LME铜价位于10日均线6720美元之上，市场仍然较强。国内需要上破5周均线51000元。因为近期宏观面较乱，我们建议减少操作规模，以保值为主。  
        ●  上周主要数据变化：  
        上周国内铜精矿现货TC较前期持平70-77美元/吨。数据显示，上周LME铜库存共下降12325至370750吨，贴水扩大至贴40美元附近。国内上期所铜库存增434至306645吨，保税区铜库存持稳48万吨附近。行业数据显示，3月国内铜产量约为71.34万吨，同比增加11%，1-3月累计产量约为211.85万吨，同比增长11%。根据各炼厂排产计划来看，SMM预计4月国内精铜产量约为72.59万吨，同比增幅将达到12.4%。