东海证券-策略日报-180411

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        投资要点：
        路透社报道，欧洲央行鹰派官员，官委兼奥地利央行行长诺沃特尼表示，欧洲央行可能上调存款利率从-0.4%至-0.2%，从而开启加息进程，他认为首先先调整存款利率，接着再纳入主要再融资政策利率，2.55  万亿欧元的购债计划将在今年结束。欧洲央行很可能在年中公布相关的货币政策计划，目前暂定  QE  的结束时间是  2018  年  9  月，对于利率决议，市场预计欧央行将在明年年中开始第一次加息。
        4月10日，博鳌亚洲论坛在海南开幕，国家主席习近平出席开幕式并发言，除了总结改革开放  40  年以来中国取得的一系列成果之外，再次强调了十九大会议精神，同时对于扩大开放方面表示“中国开放的大门不会关闭，只会越开越大”，并公布了中国接下将采取的重大举措。第一，大幅度放宽市场准入，服务业主要涉及金融业，制造业主要涉及汽车行业，扩大外资股比例限制；第二，创造更有吸引力的投资环境，增强透明度，强化产权保护，坚持依法办事，鼓励竞争，反对垄断，今年上半年将完成修订外商投资负面清单工作，全面落实诸如前国民待遇加负面清单管理制度；第三，加强知识产权保护，重新组建国家知识产权局，完善加大执法力度，提高违法成本；第四，主动扩大进口，相当幅度降低汽车进口关税，同时降低部分其他产品进口关税，举办中国国际进口博览会。中国的开放态度并不是受迫于美国的压力之下而做出的选择，包括金融业开放，加强知识产权保护等措施原本就已在进程中，但同时习主席的发言以及宣布的四项重大举措均是对贸易战很好的回应。同时从行业上来看，保险以及汽车行业有望受到扩大外资进入的政策，形成良性的竞争，行业将进一步得到发展。
        证券业协会创新部通知券商，自  2018  年  4  月  11  日期暂停券商与私募基金开展场外期权业务，券商不得新增业务规模，存量业务到期自动终止，不得续期。监管之手伸向场外期权的主要原因可能是私募出借通道或拆分私募场外期权产品份额给个人投资者，逃避监管以及造成监管困难。防风险去杠杆作为三大攻坚战之首，其重点又在于防范金融系统风险，预计  2018  年全年金融监管力度仍然不弱。
        上周，央行公开市场操作逆回购  100  亿元，逆回购到期  200  亿元，净回笼  100  亿元，整体资金面较为平稳。近期  A  股市场与海外市场共振，受贸易战持续发酵影响，波动较大，短期需要注意风险。博鳌亚洲论坛今日开幕，可关注相关收益板块以及个股。
        融资融券余额增加。4  月  9  日，A  股融资余额  9958.85  亿元，环比增长31.65  亿元；融资融券余额  10009.50  亿元，环比增长  33.50  亿元。融资余额减融券余额  9908.19  亿元，环比增长  29.69  亿元。
        陆股通净流入，港股通净流入。4  月  10  日，陆股通当日净买入成交  33.45亿元，其中买入成交  111.87  亿元，卖出成交  78.42  亿元，累计净买入成交4006.44  亿元。港股通当日净买入成交  20.12  亿港元，其中买入成交  105.71亿港元，卖出成交  85.58  亿港元，累计净买入成交  8461.28  亿港元。
        Shibor  利率上涨。4  月  10  日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR  隔夜利率为  2.5510%，上涨  2.30BP，SHIBOR  一周为  2.8070%，上涨  0.10BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为  2.6075%，上涨  4.29BP，一周为2.8805%，上涨  4.93BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.7159%，上涨2.00BP。
        美国三大股指悉数上涨，欧洲股市悉数上涨。4  月  10  日，道琼斯工业平均指数报收  24408.00  点，上涨  1.79%；标普  500  指数报收  2656.87  点，上涨  1.67%；纳斯达克指数报收  7094.30  点，上涨  2.07%。欧洲股市，法国CAC  指数报收  5307.56  点，上涨  0.84%；德国  DAX指数报收  12397.32  点，上涨  1.11%；英国富时  100  指数报收  7266.75  点，上涨  1.00%。亚太市场方面，日经指数报收  21794.32  点，上涨  0.54%；恒生指数报收  30728.74  点，上涨  1.65%。
        美元下跌，人民币即期汇率升值。4  月  10  日，美元指数下跌  0.24%，至  89.6213。欧元兑美元上涨  0.29%，至  1.2357。美元兑日元上涨  0.40%，至  107.2100。英镑兑美元上涨  0.33%，至  1.4177。人民币兑美元即期汇率报收  6.2962，升值  0.23%。离岸人民币兑美元即期汇率报收  6.2778，升值0.42%。人民币兑美元中间价报收  6.3071，升值  0.07%。
        黄金上涨，原油上涨，伦铜上涨。4  月  10  日，COMEX黄金期货上涨0.26%，报收  1343.10  美元/盎司。WTI  原油期货上涨  3.44%，报收  65.47  美元/桶。布伦特原油期货上涨  3.56%，报收  71.04  美元/桶。COMEX铜期货上涨  2.08%，报收  3.1400  美元/磅。LME  铜  3  个月期货上涨  1.68%，报收6969  美元/吨。