华融证券-房地产行业周报：商品房销售环比下跌-180410

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        上周市场表现
        上周房地产指数（中信）下跌1.33%，同期沪深300  指数下跌1.12%，房地产指数跑输沪深300  指数0.21  个百分点。
        房地产市场成交面积环比下跌
        新建住宅方面，上周（2018.4.2-2018.4.8）重点关注的30  个城市商品房成交面积为233.78  万平米，环比下跌31.40%，同比下跌23.33%。其中一线城市成交35.79  万平米，环比下跌41.51%，同比下跌20.68%；二线城市成交133.26  万平米，环比下跌27.11%，同比下跌11.06%；三线城市成交64.73  万平米，环比下跌33.10%，同比下跌41.13%。二手房方面，重点关注的4  个城市环比下跌45.65%，同比下跌32.86%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比下跌37.72%，同比下跌14.45%；二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌57.17%，同比下跌53.85%。
        行业与公司信息
        财政部、住建部联合发文：试点地方政府棚户区改造专项债。
        北京试点集体土地租赁房贷款。
        广州取消土地成交不超起始价145%限制，住宅用地交付1  年内要开工。
        石家庄：大专以上学历可落户，本科生购首套自住房补贴5  万。
        武汉实施住房租购并举方案  年内至少筹集3  万套租赁房。
        万科1-3  月实现合同销售金额1,542.6  亿元。
        保利地产1-3  月实现签约金额869.33  亿元，同比增长51.42%。
        招商蛇口1-3  月实现签约销售金额313.08  亿元，同比增加18.09%。
        投资建议
        受节假日影响，上周新房、二手房成交量均出现较大幅度回落，预计进入二季度之后，成交量会随着各大房企的加大推盘而实现反弹。上周广州、石家庄及武汉等多个城市相继出台新的调控政策，核心目标仍然以稳定当前市场价格为主。在差异化调控持续不放松的情况下，多数龙头房企在三月份仍保持较高的销售增长速度，推动房地产市场集中度加快提升。建议关注目前估值较低，业绩增速较快的一、二线房企。
        风险提示
        政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。