华创证券-私募周报2018年第14周：金刺猬投资观点-180410

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        周报要点
        一、私募机构周观点
        （一）上周市场表现：上周A股仅有3个交易日，但受中美贸易摩擦升温影响，中港股市表现均受压，创业板指三连跌。截止上周五，上证50周下跌0.73%、沪深300下跌1.12%、创业板指下跌3.35%、中证500下跌1.59%、恒生指数下跌0.83%。A股涨跌中位数为-1.34%，个股下跌/上涨比例仅203%。申万一级行业涨跌比例为4：24，食品饮料、农林牧渔和军工领涨，周期板块和TMT行业领跌，传媒和钢铁跌幅均超3%。央行在上周日做逆回购操作投放100亿元，周累计净回笼100亿元。资金面维持宽松，跨月后短端债券收益率快速下行，长端则平稳下行，7天质押式回购加权利率较上上周末下行145.42BP至2.7369%，10年期国开债收益率下行12.49BP至4.5208%。股指期货基差走势反复，三大合约均维持贴水状态，IC1804贴水0.69%。南华商品指数窄幅震荡，焦炭领涨，铁矿石领跌。假期原因私募调研环比继续下行，调研行业以机械设备、计算机和电子为主。
        （二）股票策略：
        名禹：短期市场扰动因素较多，控制仓位，关注优质成长股回调机会；
        泓信：贸易争端加剧市场波动，调整后市场估值已明显回落，近期有望企稳回升；
        翼虎：市场短期风险未除，回调后更看好科技股，港股有望延续走出独立行情。
        （三）债券策略：
        泓信：短期资本市场震荡难有单边趋势性行情，风险偏好下降将利好利率债。
        （四）CTA策略：
        翼虎：贸易摩擦升温提升通胀预期利空国债期货，全球经济向下拐点增加股市商品下行风险。
        （五）量化策略：
        翼虎：市场风格轮动分化明显有利于Alpha策略，资金维持流入可参与节后反弹行情。
        二、私募机构月观点
        （一）股票策略：
        名禹：存量博弈行情下成长股波折中继续演绎，看好贸易战背景下倒逼发展的战略新兴产业；
        神州牧：市场长期趋势向上，短期调整为加仓良机，题材板块将保持活跃，挖掘业绩弹性和股价弹性较大板块和标的；
        易同：国内防范金融风险措施有助应对贸易摩擦持久战，改革开放为上策，有望培育全球新龙头企业。