财通证券-期权CTA技术分析专题之一：趋势类技术指标在期权上的应用-180409

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        投资要点：
        CTA  技术分析专题介绍
        本系列专题将使用传统技术指标，以市场通用的指标应用方法生成多空信号，在50ETF  期权及其标的上进行历史回溯，以期找到具有高收益、低回撤特性的期权CTA  策略。
        本文主要介绍趋势策略。
        趋势策略概述
        本文测试了使用从简单（均线）到复杂（SAR，MACD）诸多趋势性技术指标生成多空信号的策略表现。
        其中包括均线策略、双均线策略、MACD  策略、DMA  策略、BBI  策略、MTM  策略、SAR  策略、TRIX  策略。
        SAR  、BBI  与简单均线策略表现出色
        SAR  与BBI  策略表现相对最为出色，简单均线策略表现也能有不错的表现，而MTM  与TRIX  表现糟糕，这显示它们可能并不适合近三年的市场。
        趋势指标应用于期权能获得更好的绩效
        我们对期权CTA  策略的收益进行了分解，得出波动率择时将有助于改善策略绩效的结论。
        与此同时，期权CTA  策略中我们采取了卖出期权的方式，时间价值的获取让其相对现货CTA  策略更有优势。以calmar  值作为评判标准，对比现货CTA，其胜率高达88%。
        风险提示：策略回溯均基于历史数据，在未来有失效的可能。