华融证券-餐饮旅游行业周报-180410

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        行业动态：  
        1、清明节三亚、桂林延续火热；
        2、乡伴文旅获中青旅红奇基金  6350  万元  A  轮融资；
        3、云南旅游整理上市资产，  513万转让世博兴泰60%股权；
        4、春秋旅游网：转型平台运营欲逆袭  OTA  巨头。                                      
        市场变化：  
        上周餐饮旅游板块涨跌幅（0.29%），跑赢沪深300（-1.12%），在中信一级行业中列位第四位。细分板块方面，酒店涨幅最大（2.03%），旅行社跌幅最大（-0.22%）。上市公司大东海涨幅最大（17.4%），腾邦国际跌幅最大（-3.3%）；行业市盈率（TTM  整体法剔除负值）为43X。
        本周观点：
        博鳌论坛于  4.8-11  召开，以及海南建省  30  周年临近，建议积极关注海南板块投资机会。
        旅游行业长期高景气度。市场超调后内部风险快速释放。不少行业优质公司估值回落提供配置机会。错杀龙头提供上车机会。
        景区门票降价影响政府收入，不排除实际操作中有鼓励支持的政策出台可能。关注有转型预期、控股股东股权变更带来积极变化、公司机制灵活和有重组并购预期等可增加留客环节，多渠道盈利模式的绩优股。
        酒店行业和公司短期供给难快速释放，平均房价同比逐季加速，提价将持续2年以上，相比美股国内酒店估值仍然颇具性价比。
        免税店继续火爆，国家政策引导吸引消费回流，海南政策利好预期加强，亚特兰提斯开业，上海机场免税重新招标，市内免税店政策有望放宽，建议关注相关受益标的。
        风险提示：
        灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响