华安期货-沪铜周报：美国就业修复进程放缓，铜市下行态势或遇挫折-211205

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投资策略建议：在进口维持相对常态表现，而国内产出放量受限的背景下，国内电解铜现货库存水平难有明显提升，基本面对铜价较强的底部支撑。

短期看，主导铜市的逻辑依然是对美联储Taper和未来加息节奏的预估。

就业和通胀的两难局面令美联储货币政策空间大幅压缩，此前鲍威尔的鹰派表态和市场对加息提前的预期在11月就业修复进程放缓的情况下将被重新审视。

铜市下行态势或遇挫折，短期内陷入振荡的概率更大。

长期看，考虑到美国政策的连续性，当前美联储的鹰派态度至少持续到年底，进而压制铜价表现。

投资策略：短期震荡行情操作难度大，建议投资者长线参与空单。