东证期货-豆粕热点报告：中美贸易摩檫缓和，豆粕无视USDA利多报告-180411

《东证期货-豆粕热点报告：中美贸易摩檫缓和，豆粕无视USDA利多报告-180411（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-豆粕热点报告：中美贸易摩檫缓和，豆粕无视USDA利多报告-180411（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ★基本面判断：
        美国农业部在北京时间4  月11  日凌晨公布了4  月份农产品月度供需报告，数据显示2017/18  年美豆产量维持在43.92  亿蒲式耳不变，压榨量19.7  亿蒲，较上月上调0.1  亿蒲，出口量20.65  亿蒲，较上月预估持平，下调美豆结转库存至5.5  亿蒲，上月预估为5.55  亿蒲。
        USDA  同时上调巴西大豆产量预估至1.15  亿吨，阿根廷大豆产量预估下调至4000  万吨，全球大豆结转库存下调至9080  万吨，此前市场预估均值为9290  万吨，3  月供需报告预估值为9440  万吨。此次报告对豆类品种整体形成中性偏多的影响。
        ★投资建议：
        尽管此次USDA  报告内容对豆类品种中性偏多，但最近影响豆类价格走势的主导因素  中美贸易摩擦的形势出现转机，美国在威胁对中国商品加征关税后，特朗普政府官员软化部分措辞，称这些关税不会很快就开征，中美有充足时间达成协议，从而避免贸易战，受此影响豆类价格连续回落。
        若中美双方能够达成协议避免贸易战，豆粕价格仍有下跌空间，主力1809  合约有望跌至3100  元/吨下方。若中美贸易摩擦升级，中国对进口美豆加征25%关税得以实施，则豆粕价格仍会大幅拉升，第一目标价3700  元/吨。从目前形势来看判断，中美双方能够达成协议避免贸易战是大概率事件。
        ★风险提示：
        中美贸易摩檫进度仍需密切关注。