国联证券-食品饮料行业：业绩巩固信心，预期修复持续-180409

《国联证券-食品饮料行业：业绩巩固信心，预期修复持续-180409（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国联证券-食品饮料行业：业绩巩固信心，预期修复持续-180409（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        投资策略
        业绩巩固信心，预期修复持续。受到中美贸易战的影响，近期市场各板块回调比较明显，食品饮料板块的防御性凸显。此外，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等的年报与一季度业绩预告的公布表明了酒企坚实的业绩。在前几周白酒板块估值回落的背景下，上周白酒板块涨幅较高（3.23%）。4月4日，茅台处罚了24家经销商的举措反应了白酒行业对于价格体系的管控没有放松，对经销商的管理越发精细化，行业高景气度将持续。从业绩来看，白酒板块基本面依然保持良好的趋势，建议择时布局。此外，涪陵榨菜等调味品和大众品的业绩高成长体现了需求上升与提价带来的增长机会，珠江啤酒和青岛啤酒的收入微增和利润高增长也体现了啤酒行业率先提价与关厂提效带来的行业景气度的提升，2017年下半年的提价举措在业绩上的体现将反映在2018年全年，建议关注大众品复苏趋势。
        板块一周行情回顾
        行业板块涨跌幅方面，上周排名前三的分别是食品饮料（3.02%）、农林牧渔（2.94%）和国防军工（1.97%），食品饮料行业涨幅位列第1。食品饮料行业细分板块内，调味发酵品（4.73%）、乳品（3.85%）和白酒（3.23%）表现相对靠前，葡萄酒（-0.44%）、其他酒类（-0.40%）和肉制品（-0.22%）表现相对较弱。
        重点推荐标的
        分子行业来看，白酒重点推荐贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖(000568.SZ)、今世缘(603369.SH)；啤酒行业推荐华润啤酒（0291.HK）、青岛啤酒(600600.SH)和重庆啤酒（600132.SH）；调味品及大众食品推荐海天味业（603288.SH）、安琪酵母（600298.SH）和千禾味业（603027.SH）。
        本周重点公告和新闻
        山西汾酒（600809）预计2018年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约2.34亿元到2.81亿元，同比将增加50%-60%。
        桃李面包（603866）2018年第一季度业绩快报：实现营业收入98,889.91万元，同比增长20.57%；实现归母净利润10,806.02万元，同比增长51.60%。
        风险提示
        行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期