南华期货-国债期货日报-180412

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        市场判研
        国债期货周四午后反弹拉升，  实现多数收涨。国债期货主力合约T1806  收盘报93.900，较上日结算价涨0.24%，5  年期国债期货主力合约TF1806  收盘报97.035，较上日结算价涨0.15%。
        资金面方面整体延续宽松，Shibor  利率悉数下跌，其中隔夜Shibor跌0.40bp  报2.5570%。央行周四继续暂停公开市场操作，当日有200  亿逆回购到期，实现净回笼200  亿元。央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示，中国将继续实施稳健的货币政策，  未来利率市场将是基准利率和市场利率双轨融合，  这或许意味着当前流动性过于宽松状态不可持续。3月缴税高峰即将来临，监管政策亦加快落地，短期债市或难脱震荡格局
        银行间债市方面，现券表现不急期债，收益率小幅上行。10  年国债活跃券180004  收益率上行约0.3bp，10  年国开活跃券170215  收益率则上行约2.0bp。一级市场方面，国开行招标发行的3、5  和7  年期固息债，中标收益率分别为4.1951%、4.3553%和4.6166%；进出口行招标发行的3、5  和10  年期固息债，中标收益率分别为4.2503%、4.4127%和4.7009%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，  美联储会议纪要公布放“鹰”讯息，  6  月加息概率80%提振美元指数。
        操作上，建议投资者国债期货短期高抛低吸，谨慎操作。
        结论：建议投资者短期高抛低吸。