华泰证券-溯游从之数据周报：2018年4月第2周，创业板“以大为美”，出现行业分化-180412

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        创业板“以大为美”，出现行业分化
        创业板整体“以大为美”，但行业出现分化。按照业绩预告的中值计算，取2018/03/31  的市值（1）大市值板块业绩增速明显高于小市值：创业板剔除温氏乐视，市值大于100  亿、市值50-100  亿、市值小于50  亿三个板块，一季度业绩预告归母净利润同比增速分别为53.28%、30.35%、20.31%（2）计算机、传媒、医药、化工、电气设备行业“以大为美”，大市值板块（市值大于100  亿）的业绩增速明显高于小市值板块（市值小于50  亿），电子、休闲服务、轻工制造、建筑装饰行业则相反，小市值板块业绩增速较高，由此可见行业业绩出现分化。
        创业板一季报预告盈利回暖，传媒、化工行业净利润占比明显提升
        2018  年创业板一季报业绩预告已基本披露。根据业绩预告的中值（1）从净利润增速上来看，创业板一季报业绩预告盈利回暖，创业板整体一季度盈利增速为33.43%，高于2017  年全年和2017  年一季度同比（2017  年全年业绩增速-5%，2017  年一季度业绩增速11%）；（2）创业板总体预喜率较高，整体向好率（包括略增、预增、扭亏、续盈）为65%；（3）医药、传媒、电子、化工四个行业对创业板2018  年一季报净利润的贡献最大，分别贡献创业板利润的15%、14%、10%、9%，其中，传媒和化工行业净利润贡献率较2017  年全年和2017  年一季度均有提升。
        4  月以来利率继续下行，公开市场延续3  月趋势
        货币量“缩”价“降”：  3  月30  日至4  月11  日，央行公开市场操作净回笼1200  亿元，相比3  月15  日至3  月29  日央行公开市场操作净回笼2725亿元，净回笼资金体量虽然缩小，但除4  月8  日净投放100  亿外，其它工作日连续进行净回笼操作。3  月30  日至4  月11  日，长端利率（10  年期国债利率）下行3BP,  短端利率（SHOBOR  隔夜）下行7BP，短端利率下行幅度大于长端，中美利差（中10  年期国债-美10  年期国债）持续收窄至92BP。4  月以来，公开市场操作整体延续3  月趋势。
        风险提示：资管新规以及其配套文件在4  月陆续出台的可能性大，谨慎关注其对市场的影响。4  月财报集中披露期，谨慎关注个股业绩不达预期对股价的冲击。