兴证期货-橡胶日度报告：震荡整理-180413

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        行情回顾
        沪胶近期合约RU1805终盘收平，至11085元，涨跌幅为0%，主力合约RU1809终盘收平，至11480元，涨跌幅为0%。
        1.供需关系分析
        中国3月CPI同比上涨2.1%，连续两个月处于2  时代，预期2.5%，前值2.9%。
        中国3月PPI  同比上涨3.1%，创近17个月新低，预期3.3%，前值3.7%；1季度PPI  同比上涨3.7%。
        统计局指出，3月CPI环比由上月上涨转为下降，主要受节日因素消退影响。
        目前国内产区均已开割，但受期价拖累，原料收购价格低迷，使得胶农割胶积极性受到影响。
        同时，产区还面临请割胶工难的问题，暂时看，新胶供应增量有限。
        现货方面，保税区标胶持平1435美元/吨，山东全乳胶跌50至10600元/吨。
        沪胶仓单减少160至418780吨。
        截止4月3日，保税区天然橡胶较3月中旬减少11.6%至10.78万吨，合成橡胶减少3.1至11.5万吨，复合胶0.47万吨不变，总库存下降7.3%至22.65万吨，库存水平处于近年来偏低水平。
        财政部表示，将推进房地产税立法和实施，建立综合与分类相结合的个人所得税制度。将认真落实抓紧实施降低进口关税措施；中国降低汽车等产品进口关税将尽早实施。
        中汽协数据显示，中国3月乘用车销量217万辆，同比增长3.5%；销量266万辆，增长4.7%。
        主席在博鳌论坛讲话提到中国将放宽市场准入、扩大进口，中美贸易关系出现缓和，对工业品偏多影响，但考虑到近期中美政策变化频繁，天胶仍将剧烈震荡。
        2.核心观点
        虽然受泰国等产胶国多种措施调控胶市、轮胎产业消费需求平稳、印度消
        费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、日元回升等利空影响，沪胶虽然短线技术性反弹，但中期上涨空间有限，后市可能回归低位波动，建议宜以逢高沽空为主，仅供参考。
        3.后市展望及策略建议
        目前国际国内橡胶市场受制于多空交织的中性因素的作用，橡胶现货和期货市场价格虽然短线剧烈震荡，甚至技术性反弹，中期仍可能持续区域性震荡整理。