财通证券-我武生物-300357-脱敏唯我威武，新领域期待一鸣惊人-180412

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        事件：公司拟投资设立上海我武干细胞科技有限公司
        公司召开董事会会议审议通过了投资设立上海我武干细胞科技有限公司的议案，自筹资金1.5亿元，新设立的公司将集中资源通过自行研发和与国内外最先进的干细胞技术及专家合作，在抗衰老和再生医学领域进行重点开拓。
        符合公司年初产品战略，迈出值得期待的第一步
        2018年1月公司董事会决定核心产品策略是只发展具有重大的技术优势或市场优势的创新药物，关注并伺机介入那些可能引起医药产品颠覆性革命的技术或产品。具体的产品实施策略是适时介入新的重大的医疗产品领域，尤其是可能对现有医药技术形成"降维攻击"优势的领域，专门提到了老年病治疗药物、细胞治疗药物、牙科药物。远景规划是力争在下一个十年内，获得5-10个创新产品获得上市许可。
        这次干细胞公司成立，大手笔投资，符合公司最新产品战略，公司自上市以来主要专注产品内生快速成长，竞争优势极其明显，市占率快速提高，可以说在脱敏领域实现了唯我威武，如入无人之境的境界。
        从公司产品战略来看，公司对新产品技术定位很高，"只发展重大技术优势的"，对现有技术降维攻击；市场定位很高，"只发展重大市场优势的"；且不止一项--十年5-10个新品。
        公司上市四年来，专注脱敏领域，对其他领域没有作大规模投资，干细胞领域蕴含了巨大的创新机遇和市场机遇，这次向干细胞领域拓展有助于落实公司进入重大创新领域的既定方略，迈出了坚实的第一步，可谓是三年不鸣则已，期待一鸣惊人。
        盈利预测与投资建议
        预计2018～2020年EPS分别为1.50元、2.01元、2.50元，对应PE分别为42.8倍、32.0倍、25.7倍。给予18年50倍PE，即目标价75.0元，维持公司"买入"评级。
        风险提示:销售不及预期