南华期货-黑色早评-180413

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        1、螺纹：偏弱震荡
        螺纹夜盘延续震荡，表现偏弱。唐山钢坯报3450降20。上海螺纹现货报3845降10，买卖双方博弈激烈，现货小跌。近期环保压力再度增大，徐州等地出台临时停限产措施，高炉开工回升势头或遇阻。电炉开工率略有回升。终端需求稳定释放中，北方终端开工加快，库存降幅较大，钢厂在挺价背景下厂库超预期下降，去库走量为主，短期需求支撑仍在，低位多单谨慎持有或观望。
        2、热卷：偏弱震荡
        热卷夜盘偏弱震荡。上海热卷主流报价3900降20。少量检修结束后，热卷产量有所恢复，唐山复产将使带钢产量小幅回升，下游加工业运转正常，三月制造业PMI回升明显，年后重卡产销再超预期，国家调降增值税征收比例对制造业发展有一定支撑。热卷基本面偏好，但考虑到宏观风险，低位多单谨慎持有或观望。
        3、铁矿：偏弱震荡
        矿石夜盘偏弱震荡。青岛港PB粉报488元（折盘面）降4，普氏62指数报64.75涨0.55。实盘成交波动较大，双方博弈中。目前钢厂采购心态仍偏谨慎，远期市场活跃度仍不高，港口高品矿存量目前偏高，但海漂货中主流资源有所下降，高低品价差处于偏低水平，矿价自身基本面无亮点。
        4、焦炭：小幅下跌
        目前下游钢厂开始复产，但复产速度偏慢，且库存偏高，以按需采购为主。焦炭港口库存持续增加，贸易商捂货观望，投机性需求萎缩。短期看钢材需求回暖，钢厂复产，焦炭库存整体小幅回落，供求格局边际改善，但焦化厂仍未见主动限产，高库存下焦炭依然承压。
        5、焦煤：震荡偏弱
        焦化开工率小幅上升，焦煤需求增加。但焦价持续下跌，焦企处于盈亏平衡点，谨慎采购，向煤矿诉求降价。煤矿复产，蒙煤整体供应出现回升。短期看，供需双增，但焦企利润微薄，压价情绪强烈。煤矿有一定压力，现货出现松动，震荡偏弱。
        6.玻璃：  
        经过前期价格的调整，总体市场情绪稍有缓和，玻璃生产企业出库环比略有增加。从区域看，沙河等前期降价幅度比较大的地区，生产企业产销率尚可，而没有降价的地区，生产企业出库一般。从目前终端市场需求看，环比并没有明显的好转。前期生产企业挺价的主要理由也是寄希望市场需求能够快速启动，从而带动生产企业出库的增加。目前看，需求只是平稳释放。库存高的企业，也只能降价促销。而从生产企业库存情况看，保持当期产销平衡是比较困难的事情，而大幅度去库存难度更大。主要还是目前终端市场订单不足的原因。期货方面，建议中性持仓或观望，等待右侧机会。
        7.动力煤
        夜盘主力05合约表现平稳，略有反弹；09合约出现则因为主力合约轮换继续下挫。近期打压煤炭价格下行依旧是中下游高库存对购买情绪的抑制。短期港口价格仍然处于下行趋势，预计五月份也不会有太大好转。但是5000卡的价格浮动不会太大，顶多3-4元的降幅。准确预测降幅空间难度较大，5500卡与5000卡还有80元的差距，维持在70元以内比较合理，如果缩小到60以内，那么价格可能会见底反弹，国家到时应该会有政策出台，保护卖方，这是极端情况。超短期看空换月对09合约的压制作用，建议离场观望，或轻仓试空。