民生证券-汽车行业2018年一季报业绩预告梳理：30家公司发布Q1业绩预告，其中11家业绩改善-180411

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        报告摘要：
        2018年一季报业绩预告概况：
        截止4月10日，汽车产业链上市公司共有30家发布于一季报业绩预告，其中零部件公司28家，汽车销售1家，整车1家。其中11家公司业绩改善。
        原材料价格、官降、汇兑损失、研发投入、配套客户是影响零部件公司业绩的5个主要因素。
        亚夏汽车和比亚迪主要是新能源补贴政策调整的影响而导致业绩下滑。
        投资建议：
        1）零部件：自下而上筛选新项目落地、弹性大的标的：
        银轮股份：四大业务板块相继发力，可支撑公司持续高增长
        星宇股份：量价齐升，车灯龙头再迎黄金发展期
        宁波高发：受益消费升级+自主品牌崛起，变速操纵器龙头
        拓普集团：绑定强势自主品牌跨越行业低周期，卡位智能驾驶执行端打开新空间
        万里扬：商乘变速箱全覆盖，CVT业务促成长
        2）乘用车：“强势品牌+强产品周期”是乘用车整车企业业绩增长的核心驱动因素，在行业增速放缓、企业分化的背景下，重点推荐上汽集团，合资与自主共振，演绎强者恒强。
        3）客车：新能源政策导向扶优扶强在政策去伪存真、扶强扶优的导向下，市场集中度预计会提升，推荐行业龙头宇通客车。
        风险提示
        行业景气度不及预期、零部件企业新项目落地不及预期、新能源政策变化