财通证券-策略·景气跟踪：4月以来开工数据有所回暖-180413

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        核心观点：
        整体看：
        我们通过中观数据观测后，整体来看，上游动力煤价格持续下跌，工业金属铝上涨明显，黄金高位稳定，钴价企稳，国际原油价格上涨明显；中游化工品价格除维生素外有所回暖，3月6大发电集团日均耗煤量同比下滑，钢材价格指数下跌但高炉开工率回升明显，水泥价格微涨玻璃高位回落，3月挖掘机销量同比大涨，BDI指数触底回升，3月物流景气指数回暖；下游3月汽车销量同比增长，新能源汽车销量同比继续大增，农产品价格普遍下跌其中鸡苗价格下跌明显。TMT方面，4月开端数据显示，观影人次和电影票房较往年仍然增长明显，电子方面DRAM价格指数DXI较3月底上涨5.8%。
        细分看：
        上游材料：动力煤持续下跌焦煤价格保持稳定，工业金属铝上涨明显，黄金价格维持稳定，稀有金属钴企稳，国际原油价格上涨明显，天然气期货维持稳定。
        煤炭：动力煤价格持续下跌，焦煤价格保持稳定
        有色金属：铝价上涨明显，黄金价格保持稳定，钴价高位企稳
        石油化工：国际原油价格上涨明显，天然气期货价格稳定
        中游材料与制造业：除维生素外化工品价格皆有所回暖，钢材价格指数下跌，高炉开工率出现明显回升，水泥价格略涨玻璃价格高位回落，挖掘机销量3月同比大增，BDI指数触底回升，3月物流景气指数回暖。
        基础化工：化工品价格有所回暖
        电力：3月6大发电集团日均耗煤量同比下滑
        钢铁：钢材价格指数下跌，高炉开工率明显回升
        建材：水泥价格略微上涨，玻璃价格高点回落
        工程机械：3月挖掘机销量同比大幅上涨
        交通运输：BDI指数触底回升，3月物流景气指数回暖
        房地产：一线城市房价开年来持续负增长
        下游消费品：3月汽车销量同比上涨，新能源汽车销量同比大增，农产品价格普遍下跌，鸡苗价格下跌明显。
        白酒：高端白酒价格仍然强势
        家电：空调产量增速保持稳定，家用洗衣机产量出现下跌
        汽车：3月汽车销量同比上涨，新能源汽车销量同比大增
        农林渔牧：农产品价格普遍下跌，鸡苗价格下跌明显
        商贸零售&餐饮旅游：商品零售增速带动社会消费品零售总额增速加快
        TMT类：四月开端观影人次及票房收入与去年同期相比实现同比高增长，DRAM价格指数DXI较3月底上涨5.8%
        传媒：4月开端观影情绪较往年仍十分高涨
        电子：DRAM价格指数DXI较3月底有所上涨
        风险提示：宏观经济变动风险、政策风险