川财证券-电气设备行业周报：持续关注海上风电的发展变化-180415

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        川财周观点    
        本周FTI发布17年全球风电装机统计年报，至此，三大风电装机年度数据全部披露完毕。17年全球风电装机情况不达预期，国内装机增速同比有所下降，达近三年低点，我们预计2018年新增装机将受益于多重因素影响，重回高增长：（1）弃风率改善，风场盈利好转提升开工热情；（2）补贴下调催发抢装预期；（3）装机规划为2018-2020年新增装机奠定增长基础；（4）整机招标价格下降，风场建造成本下探。此外，我们注意到海上风电市场正在悄然发生变化：我国海上风电事业经9年发展后，部分整机制造商已经掌握相对成熟的海上风机的制造技术，随着海上风电建造装备不断完善与整机性能的提升，这或将为新增装机规模贡献意料之外的增量。我们认为风电作为未来三年较为确定的行业，18年新增装机规模大概率重回高增长，预计风电设备制造公司将优先受益于行业景气度提升，相关标的：金风科技、天顺风能、中材科技。  
        市场综述    
        本周上证综指涨幅为0.89%，电气设备指数跌幅为0.36%，相对于上证综指下跌1.25个百分点，新能源指数跌幅为0.46%，相对于上证综指下跌1.35个百分点。  
        公司动态    
        和顺电气（300141）：发布2018年一季度业绩预告；必创科技（300667）：发布2018年一季度业绩预告；金雷风电（300443）：发布2017年年报；长鹰信质（002664）：发布2017年年报；中际旭创（300308）：发布2017年年报；百利电气（600468）：发布2017年年报；大豪科技（603025）：发布2018年一季度报。  
        行业动态    
        1、西藏自治区首例风电项目正式开工建设（北极星电力网）；2、西门子歌美飒发布3年战略增长计划，明确陆上风机继续采用双馈齿轮箱技术（北极星电力网）3、二连浩特市发布2018年一季度新能源发电情况（北极星电力网）；4、广西壮族自治区发改委核准3个风电项目，总装机容量240MW（北极星电力网）；5、利川市与湖北能源、中广核、国电投资3家公司签下30亿元风电项目框架协议（北极星电力网）；6、Vestas海上8.8MW机组完成吊装（北极星电力网）；7、国内首台超大型1900千焦双作用式全液压海上打桩锤完成打桩试验（北极星电力网）；8、大唐新能源公布第一季度发电量数据（北极星电力网）。  
        风险提示：新能源新增装机容量不达预期、新能源汽车销量低于预期。