平安证券-计算机行业周报：资本市场服务网络强国指导意见发布，行业再迎利好-180415

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        计算机行业表现回顾：上周，A股总体平稳，沪深300指数微涨0.42%，钢铁、银行、计算机、有色板块涨幅居于前列，农林牧渔、食品饮料、家电跌幅较大。其中，计算机行业指数上涨1.75%，P/E升至55.89。  
        融资融券及限售股解禁：截至上周倒数第二个交易日，申万计算机行业成份股中共有45只融资融券标的，板块两融余额为534.96亿元，相比此前一周增加4.62亿元，板块两融余额流通市值比为3.80%，相比此前一周上升0.01%。上周，无限售股上市流通；本周，有限售股解禁的公司包括索菱股份、熙菱信息、绿盟科技3家。
      《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》发布：据证监会网站13日消息，中央网信办与证监会联合印发了《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》。《意见》旨在推动网信事业和资本市场协同发展，保障国家网络安全和金融安全，支持符合条件的网信企业利用多层次资本市场做大做强。    
        特别的，我们认为《意见》的以下要点值得关注：首先，提出利用主板、中小板、创业板加快扶持培育一批自主创新能力强、发展潜力大的企业，而对于具有行业竞争优势的中小企业与其他中小微企业，则鼓励分别利用新三板和四板市场进行发展；其次，明确鼓励网信企业通过并购重组发展自身，重点在强化技术创新能力和国际竞争力，尤其鼓励网信企业支持中高端制造、中高端消费等产业的升级；再次，鼓励投资主体多元化和投资结构的优化，强调政府投资基金、私募基金等资本的支持作用；最后，组织保障方面，强调建立健全网信部门和证监部门的工作协调机制，加强网信部门与证监部门工作沟通和信息共享。  
        十九大以来，支持新经济发展的政策密集发布，年初至今的政策支持力度更是显著加大，近期更是针对科技产业，出台了一系列资本市场相关的支持政策，包括CDR的推出、优质企业A股上市的绿色通道以及拟放松符合条件新经济企业的上市标准等。互联网、信息设备制造、信息传输、信息技术等网信产业是新经济的重要组成部分，也是中国经济增长的重要新动力，我们将本次《意见》看作是国家落实"互联网+"战略的一项重要政策措施。相信在TMT领域，后续还将继续推出更多具体政策支持措施并加速落地，全年投资机会值得关注。  
        三部委印发《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》：近日，工信部、公安部、交通部印发《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》。《规范》提出，省、市级政府相关主管部门可根据当地实际情况，依据规范制定实施细则，具体组织开展智能网联汽车道路测试工作。测试车辆包括乘用车、商用车辆，应具备人工操作和自动驾驶两种模式，且能够保证在任何情况下都能将车辆即时转换为人工操作模式。《规范》是继京、沪、渝三地发布地方路测规定后，首次在国家层面出台的路测指导文件，从而可为更多城市开展智能汽车路测提供指引和参考。此外，工信部人士在《规范》发布会上也表示，将尽快研究制定自动驾驶功能相关规范以及推动车联网产业发展的行动计划。预计在技术进步、政策支持、产业体系逐步完善的驱动下，智能汽车的商业应用将加速落地，建议关注四维图新、中科创达等计算机标的的投资机会。
        投资建议：上周，A股整体运行平稳，计算机行业指数再次录得不错的涨幅，但如以1-2周的板块整体表现来看，我们认为计算机行业正处于盘整阶段。在短期快速上涨后，市场正在就后市走势进行博弈，短期或存在不确定性；不过以全年来看，政策支持、技术创新、下游需求复苏共同驱动下的计算机行业依然值得看好，且如纵向比较，当前计算机板块估值仍处于历史较低水平，市场偏好提升条件下或许仍有一定的上升空间。事件层面，中央网信办与证监会共同发布《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》成为关注热点，在网络强国的战略下，资本市场对于TMT行业的支持作用再次得到政策肯定，预计后续将有更多具体利好措施陆续推出。此外，近期中美贸易争端发酵及中东局势紧张或驱使全球避险情绪升温，计算机板块对市场情绪较为敏感，建议关注此类不确定。投资标的方面，我们继续以稳健风格为主，推荐广联达、启明星辰、苏州科达、捷成股份、汉得信息、华宇软件、美亚柏科、东方国信。
        风险提示：
        1）  建筑信息化推广进度不达预期。作为新兴事物，BIM的普及仍依赖于施工方的接受程度，如推广进度不达预期，则可能对相关公司的业绩和股价形成不利影响。
        2）  工业互联网推广进度不及预期。工业互联网仍处于探索阶段，技术尚未成熟，大规模应用仍需时日，推广难度可能显著超出预期，这将延缓相关上市公司业绩释放。
        3）  板块估值水平下跌。计算机板块估值高于绝大多数行业，如市场环境不利，可能大幅波动；近期板块短时间内大幅上涨，加之中美贸易争端及中东局势问题，不排除显著下跌的风险。
        4）  严监管力度超出预期。监管趋严很可能形成紧缩效应，计算机板块对流动性更为敏感，可能受到更大影响；板块易受风险偏好影响，严监管可能在短期压制风险偏好，冲击板块估值水平。