安信证券-通信行业周报：工信部瞄准5G高频关键器件，中国联通将建成30万余NB~IOT基站-180415

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        5G  是2018  年的通信行业投资主逻辑，5G  板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G  射频和5G  光通信。我们建议，在市场波动中，关注估值相对合理，业绩成长性优的5G  子行业龙头个股。
        ■5G：博鳌论坛5G  产业热度再升温，工信部瞄准5G  高频关键器件
        5G  商用，垂直应用创新是引擎，产业链技术成熟是保证。在上周举办的博鳌亚洲论坛“未来的通信”分论坛上，来自芯片、终端和设备领域的专家对5G  应用场景进行了深入探讨，一致认为5G  大带宽和低延时的特征将推动医学、机器人、AI  和AR/VR  等垂直行业应用的发展。5G  产业热度再次升温。同时，上周工信部表示，5G  将成为我国电子信息行业的发展重点，尤其要突破我国在5G  高频器件上的短板。我们认为Massive  MIMO  大规模天线阵列和AAU有源天线的技术应用将推动5G  射频器件行业格局发生变化，传统天线的价值量将转移到高频覆铜板（CCL）、通信线路板（PCB）和天线振子上来。目前我国相关龙头厂商技术准备度高，产业化实力强。重点推荐高频CCL  龙头生益科技和5G  天线新龙头飞荣达，关注沪电股份/深南电路（通信PCB  龙头）。
        ■运营商：中国联通关闭2G  网络，利好4G  深度覆盖和5G  加速商用
        上周，中国联通发布通告称部分省公司正关闭2G  网络，并拟关停低话务基站101  个。早在今年1  月底，中国联通就已经在多省积极部署2G网络的退服工作。中国联通关闭2G  网络的原因主要在于，虽然2G  客户只占到客户总数的2%，但是基站技术能耗较高，运营成本甚至与4G  相当，造成亏本运行；同时2G  网络关停可以为4G  网络的深度覆盖提供频谱资源，为5G  加速商用预留充足资金。当前，大规模天线阵列Massive  MIMO  和有源天线AAU  等5G  关键技术不断成熟，可实现在4G  网络的提前商用。并且根据中国联通规划，将在2019  年实现5G试商用，2020  年实现5G  正式商用。重点推荐5G  主设备龙头中兴通讯，高频CCL  龙头生益科技和5G  天线新龙头飞荣达。
        ■物联网：中国联通到今年5  月份建设超过30  万个NB-IoT  基站
        在上周举行的第二届中国通信业物联网大会上，中国联通物联网业务部总经理陈晓天提出，到今年5  月份，中国联通将建设超过30  万个NB-IoT  基站，基本实现全国覆盖。此前，中国电信在2017  年宣布建成全球首个覆盖最广的商用NB-IoT  网络，升级基站31  万个；中国移动也于2017  年底启动400  亿元的蜂窝物联网集采，计划建设14.6  万个NB-IoT  基站。从三大运营商建设进展来看，我国物联网覆盖将持续推进，建议关注物联网平台商宜通世纪和模组厂商移为通信。
        ■4  月投资组合：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、飞荣达、生益科技
        ■风险提示：市场估值系统性波动