山西证券-山证策略·A股行业比较周报-211206

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本周行业配置：超配：券商、建材、军工、电气设备、电子标配：食品饮料、通信、钢铁、计算机、汽车、医药、机械、银行、有色金属、房地产、采掘、传媒、轻工、化工、农林牧渔低配：休闲服务、交运行业配置上周表现：组合年初至今绝对收益60.30%，相对沪深300超额收益65.58%。

估值：沪深300IAPE在50分位上方，沪深300PB在30分位上方。

上证IAPE接近40分位，上证PB接近30分位，上证50IAPE在50分位上方，上证50PB在接近30分位线。

创业板IAPE回升至90分位，创业板PB接近90分位。

股票相对债券的配置价值仍然占优。

申万行业涨多跌少，建筑装饰、采掘、国防军工、公共事业、建筑材料等涨幅居前。

结合PB与预期ROE来看，生物疫苗、光伏、磷化工、创新药、人工智能、新能源、消费电子等具备性价比；结合PEG与预期G来看，光伏、锂电池、航天装备、CRO、生物疫苗、半导体等在合理估值区间具备更高景气度。