华金证券-环保及公用事业行业周度报告：中国环保产业协会发布燃煤烟气脱硫脱硝运行情况-180416

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        投资要点
        本周行业动态
        【中国环保产业协会发布燃煤烟气脱硫脱硝行业运行情况调查结果】燃煤电站方面截至2017  年末，全国发电装机容量17.7  亿千瓦，其中煤电装机容量约10亿千瓦，十八大以来，我国累计完成燃煤电厂超低排放改造7  亿千瓦，占煤电机组总装机容量的71%。2017  年样本企业新签燃煤电站烟气脱硫机组0.93  亿千瓦，其中清新环境新签0.28  亿千瓦位列第一；2017  年样本企业新签燃煤电站烟气脱硝机组0.42  亿千瓦，其中远达环保0.17  亿千瓦位列第一，清新环境0.028亿千瓦位列第五。非电燃煤行业，非电燃煤行业已经具备初步的治理措施，但是排放标准和治理水平要远低于燃煤电站行业。过去非电燃煤行业改造推进缓慢，一是受制于缺乏经济可行的技术方案，二是受制于这些行业盈利能力较差。随着供给侧改革的推进，非电燃煤行业特别是钢铁行业的盈利能力逐步改善，为非电燃煤行业的大气污染物治理提供经济基础。2017  年样本企业新签烟气脱硫工程总处理烟气量为6861  万Nm3/h，其中龙净环保、清新环境分别位列第三、第四。我们看好非电行业烟气治理需求释放前景，建议关注龙头企业清新环境、龙净环保。
        重点公司公告
        【龙净环保（600388.SH）】公司发布2017  年年报，报告期内实现营业收入81.13  亿元，归母净利润7.24  亿元，分别同比增长1.11%、9.10%。
        【中金环境（300145.SZ）】公司披露2018  年第一季度业绩预告，预计期内实现归母净利润11,094  万元-12,943  万元，同比增长20%-40%。
        【博世科（300422.SZ）】公司披露2018  年第一季度业绩预告，预计期内实现归母净利润5,915  万元-6,400  万元，同比增长262.05%-291.74%，增长来源于公司稳步推进市场拓展、项目建设、成本管控、加大回款力度、强化经营管理等工作。
        【创业环保（600874.SH）】公司所属联合体中标天津市解放南路地区海绵城市建设PPP  项目，年度可用性服务费中标金额2.94  亿元，项目估算总投资25.21亿元，项目合作期限15  年，包含建设期3  年、运营期12  年。
        【京蓝科技（000711.SZ）】公司披露2017  年业绩快报，报告期内预计实现营业总收入18.33  亿元，归母净利润2.9  亿元；同时公司披露2018  年第一季度报告，预计亏损5,000-9,000  万元，主要由于公司主要业务大部分项目位于北方地区，具有明显的季节性，一季度各项目多出于准备期，暂未启动当年的建设。
        环保板块一周行情回顾
        上周（4.9-4.13）环保（中信）指数下跌1.16%，上证综指上涨0.89%，沪深300  指数上涨0.42%，中小板指上涨0.16%。环保（中信）指数跑输沪深300指数1.58  个百分点，跑输中小板指1.32  个百分点。
        风险提示：政策不及预期、竞争加剧、融资成本上升