银河国际-水泥行业周报：多家水泥公司公布一季度盈喜，反映行业总体复苏-180416

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        平均水泥价格（全国性）按周上涨1％至407元人民币/吨。水泥价格涨幅介乎10-30元人民币/吨的主要地区包括上海、江苏、浙江、福建和广东。北京和四川的价格上涨20-40元/  吨。山西、山东、河南、江西、云南和陕西的价格下降10-40元人民币/吨。在4月中旬，全国水泥平均价格保持上涨态势。目前，华东和华南的水泥需求强于华北、西北部和东北部，料后者的需求仍需时才完全恢复到正常水平。华北的需求将继续上升。预计4月下旬国家水泥价格仍将保持上涨态势。平均库存水平（全国性）反弹至54％。  
        煤价在过去三周相对稳定。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数在上周维持于570元人民币/吨，较去年同期低5.5％。  
        更多水泥公司在上周发布了盈喜。多家香港上市的大型水泥企业发布了一季度盈喜，当中包括海螺水泥[0914.HK;买入]、中国建材[3323.HK;买入]及华润水泥[1313.HK;买入]。许多A股水泥公司也发布了盈喜。华新水泥[600801.CH;未评级]预计其2018年一季度净利润同比增长420％-470％。万年青[000789.CH;未评级]预计其一季度净利润同比增长33倍以上。福建水泥[600802.CH;未评级]预计2018年一季度实现净利约8,600万元人民币，较2017年一季度亏损4,350万元人民币有所改善。上峰水泥[000672.CH;未评级]和四川双马[000935.CH]分别预计一季度净利润同比增长70％和141％。总的来说，这反映总体水泥行业出现复苏。  
        我们覆盖的水泥股上周平均下跌1.4％。上周水泥股股价轻微下跌。在我们覆盖的水泥股中，表现相对最好的是中国建材，股价按周下跌0.5％；华润水泥的表现相对最弱，按周下跌3.0％。