东证期货-农产品基本面数据周度变化（大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖）-180417

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        大豆：中美贸易摩擦缓和，国产大豆价格冲高回落，但由于2017年玉米种植效益优势显现，尽管今年一季度，国家抛储玉米，同时加大大豆种植、加工的补贴力度，但预计今年大豆新作种植面积仍会明显下滑，从博朗咨询对黑龙江农民种植意向调研情况来看，预计今年新作种植面积将重回前年水平，种植面积的下滑会对连豆一期价构成支撑。
        豆粕:目前阿根廷大豆减产，美豆种植面积缩减已成事实，但不足以支撑豆粕目前价格。若中美双方能够达成协议避免贸易战，豆粕价格仍有下跌空间，主力1809合约有望跌至3100元/吨下方。若中美贸易摩擦升级，中国对进口美豆加征25%关税得以实施，则豆粕价格仍会大幅拉升，第一目标价3700元/吨。从目前形势来看判断，中美双方能够达成协议避免贸易战是大概率事件。
        豆油：随着天气转暖，豆粕饲用需求增加，油厂积极压榨，但豆油需求仍然疲弱，未来库存量或继续攀升。另外，本年度马来西亚棕榈油产量可观，出口量增加，据船运调查机构SGS数据显示，  4月1-10日马来西亚棕榈油出口量较3月同期提高32.6%。充裕的供给和疲弱的需求令油脂价格大幅下跌，并跌回前期震荡区间。
        玉米：玉米方面，上周国储粮拍卖首周投放700万吨，成交率接近100%，需求旺盛，成交量可观。本周第二次拍卖将继续投放700万吨，随着国储粮拍卖的持续增加，市场短期供给显著提升，玉米价格易跌难涨，受玉米价格和库存增加影响，玉米淀粉价格近期也出现的小幅下滑，从基本面看，玉米和玉米淀粉的价格后期后市均不乐观。
        生猪：二元能繁母猪持续下跌，反映出补栏积极性走低，目前后备母猪价格已经跌至历次周期底部的价格，而产能出清情况仍旧未见底，二元能繁母猪价格和仔猪价格是目前阶段重要的监测指标，能够有效反应产能存量的淘汰情况。
        白糖：泰国、印度不断超预期的生产情况令全球供应过剩的担忧加剧，巴西雷亚尔的贬值势头也令市场承压。不过，印度政府表示目前没有计划提供补贴刺激出口，后市需继续关注印度出口政策方面的动态，外盘短期料维持在12美分一线弱势震荡。国内产区现货表现出一定的企稳意愿，但成交情况未有改善。注册仓单有效预报量4月大幅增加，可能还是现货销售进度偏慢和资金面偏紧的原因，这对近月合约形成压力，导致了5-9价差的快速走弱。缺乏需求面的支持，国内上涨动力不足，在加上外盘拖累，郑糖短期料维持弱势震荡格局。操作上，建议暂观望或短线交易为主。
        棉花：巨量ON-CALL订单、美棉较快的出口销售进度及主产区得州的旱情对外盘形成较强支撑。由于外盘的坚挺表现，本周储备棉轮出底价上调。上周储备棉上市成交率下滑，4月13日成交率降至近四成水平，主要是国储逐日减少了新疆棉的竞拍量，这有利于减轻现货疆棉及仓单棉的销售压力。但目前国内供需面仍弱，现货市场压力犹存，再加上创纪录的注册仓单，郑棉上方空间受限，随着5月合约交割日益临近，郑棉料仍可能向下考验下方15000-15100处的支撑。但更长期一点看，若储备疆棉的竞拍持续维持偏低，随着现货市场的消耗，后期国内资源结构性问题加剧，或将提升市场的担忧情绪，令企业加价抢拍，故后期郑棉或有向上潜力。