中泰证券-情绪择时周报：整体震荡偏强，风格均衡配置-210815

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投资要点全市场择时近期煤炭钢铁等周期板块领涨，风格出现高低切换。

股市资金面上公募基金发行规模较高，两融余额仍保持上升态势，产业资本减持短期下降，整体资金面有所改善。

本周情绪得分略降至49分，市场整体处于震荡偏强格局，结构上风格轮动速度加快，短期多为交易性机会，风格配置上仍建议均衡。

风格行业判断伴随银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，新能源等行业景气度较高。

从期货合约的远期结构来看，短期周期股仍然偏强，但市场对周期中上游板块预期逐渐转弱，周期板块在时间维度上的配置性价比下降。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约91%，处于过去一年中高水平。

过去一个月股票类基金发行规模约1208亿，发行规模环比略升。

衍生品指标当前IF贴水0.86%，IH贴水0.6%，IC贴水0.9%。

50ETF期权隐含波动率为22。

产业资本&外资变化过去一个月产业资本净减持321亿。

北上资金过去一周净流入13亿。

最近1个月IPO募集规模为330亿。

其他情绪指标两融余额当前为18576亿,两融成交占比为9.4%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈2.9%，沪深300为-4.8%，中证500为4.4%。

目前60日线以上股票占比为54%，120日线以上股票占比56%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外资流入超预期。