银河证券-轻工行业：关注家居板块业绩修复及成品纸涨价带来的投资机会-210815

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本周行情回顾：本周沪深300指数较上周上涨0.50%，其中轻工制造板块上涨4.05%，在28个子行业中的涨跌幅排名为第5名。

本周轻工制造板块整体呈现上涨趋势，其中造纸、包装印刷、家具、其他家用轻工、文娱用品分别上涨6.46%、5.78%、2.46%、2.30%、1.28%。

个股中，本周涨幅居前5名的分别是龙竹科技（+46.37%）、滨海能源（+33.11%）、海顺新材（+27.83%）、双星新材（+21.95%）、实丰文化（+21.39%）；跌幅居前5名的分别是嘉美包装（-7.82%）、舒华体育（-7.76%）、金陵体育（-7.60%）、潮宏基（-5.80%）、珠海中富（-4.07%）。

造纸数据跟踪：本周浆纸市场价格整体维稳。

废纸系原料，国废黄纸板平均价格为2435.71元/吨，较上周上涨1.85%。

废纸系成品纸，箱板纸平均价格为5,325元/吨，较上周上涨1.78%；瓦楞纸平均价格为3912.5元/吨，较上周上涨1.62%；浆纸系原料，溶解浆内盘价格为7,850元/吨，较上周上涨1.95%；本色浆、漂针木浆、漂阔木浆本周外盘报价皆维持稳定。

浆纸系成品纸，白板纸均价为4,990元/吨，较上周持平；白卡纸均价为6,067元/吨，较上周微跌0.44%；双铜纸均价为5605元/吨，较上周持平；双胶纸均价为5,517元/吨，较上周持平。

家具数据跟踪：内需，截至8月8日，全国30个大中城市商品房销售套数为27,061套，环比上月下跌32.05%；销售面积为288.33万平方米，环比下跌33.76%。

截止最新，全国住宅累计新开工面积达10.13亿平方米，同比增长3.85%，全国住宅累计竣工面积达到3.65亿平方米，较去年同期增长25.67%。

外需，截止最新，我国家具及零部件出口累计额达到348.85亿美元，同比增长56.40%；原材料，定制及成品家具所需人造板价格稳定，软体家具所需化学制品软泡聚醚、TDI价格回升，MDI价格回落。

包装数据跟踪：成本端，金属包装，截止8月13日，铝期货结算价达20,025元/吨，环比上周上升150元/吨；塑料包装，截止8月13日，聚对苯二甲酸乙二酯PET价格达7,450元/吨，与上周价格持平。

需求端，截止最新，全国规模以上快递企业营收累计值达4,842.10亿元，同比增长26.60%；文娱数据跟踪：成本端，截止2021年8月8日，ABS聚合物市场平均价区间为17,820-18,020元/吨，环比上周下跌80元/吨。

本周观点及推荐标的：鉴于当前家具行业内部已出现明显分化，而造纸板块短期内得益旺季到来前的提价利好或迎来反弹，建议关注家具板块中，受地产行业影响较小且消费特性具备比较优势的软体家具龙头标的以及聚焦C端市场且深耕品类扩充的定制家具龙头标的，重点推荐：欧派家居、顾家家居、曲美家具；建议关注造纸板块中，各细分龙头表现，重点推荐：太阳纸业、山鹰国际、博汇纸业，以及林业碳汇核心标的岳阳林纸。

风险提示：经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。