新时代证券-电气设备行业解读《分布式光伏发电项目管理办法》（征求意见稿）：不纳入国家规模管理、取消工商业全额上网，补贴及时结算-180417

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        事件：    
        近日，国家能源局相关部门向地方能源主管部门和相关一线企业传达了最新的分布式光伏发电项目管理办法征求意见稿。  
        不纳入国家光伏发电规模管理，需求依然强势：    
        分布式光伏发电项目不纳入国家光伏发电规模管理，由各省（区、市）实施规模管理。各省能源主管部门会同发改、国土、环保、规划、价格等部门和电网企业制定本地区分布式光伏发电规划和年度建设计划，同时结合发展实际及时滚动修编。分布式光伏发电项目不纳入国家光伏发电规模管理，意味着分布式的装机规模不受国家指标限制，规模管理由地方政府进行规划，我们认为分布式光伏发电项目作为发展清洁能源、刺激经济发展、提高人民收入的投资项目，对地方的发展利大于弊。因此我们认为20018年分布式光伏需求依然强势。  
        户用光伏可以全额上网，其余可选择"全部自用"或"余电上网"：    
        文件提出除户用分布式光伏可选择全额上网模式外，其余小型分布式光伏发电设施可选择"全部自用""自用为主、余电上网（上网电量不超过50%）"两种运营模式；如余电上网电量超过50%，上网功率超出其备案容量50%部分的电量按基础电价结算，不再支付补贴。取消工商业屋顶的全额上网，一方面可以促进电力的就近消纳和电力市场化交易，另一方面也是减轻国家补贴压力。户用式光伏可选方式较多，利好行业发展。  
        按月足额结算电费和转付国家补贴资金：    
        享受电量补贴政策的分布式光伏发电项目，由电网企业负责向项目单位（含个人）按月足额结算电费和转付国家补贴资金，电网企业应优先做好分布式光伏发电项目补贴资金使用预算和计划，保障分布式光伏发电项目的国家补贴资金及时足额转付到位。享受电量补贴政策的分布式光伏发电项目并网验收后，由电网企业按规定向财政部、国家发展改革委和国家能源局上报项目补贴资格申请。补贴及时结算，也是为分布式光伏的发展保驾护航。  
        2018年分布式或出现抢装，支持我国光伏行业高景气：    
        文件中也提到了"该管理办法发布前已完成备案，并在备案有效期内建成并网的，按原政策执行"可见还是存在一些备案的全额上网分布式发电项目，并且考虑到2018年底补贴还会继续下调，因此备案的项目会在2018底之前完成并网，户用依然会保持高景气，加上领跑者也会在年底前并网，我们认为2018年分布式光伏会保持高增长，带动我国光伏行业需求。  
        重点标的：正泰电器--低压电器龙头，户用式光伏市场竞争力强大；通威股份--成本优势明显，硅料电池片双龙头；隆基股份--单晶硅绝对王者，单晶市场份额或加速扩张。  
        风险提示：光伏行业发展不及预期，政策变化的风险