安信证券-基础化工行业周报：布油价格下跌，氯乙酸、DMF、工业硅、纯碱等产品价格上涨-210815

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■石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。

推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新■本周化工品价格指数持平，核心原料油价下跌，LPG气上涨，LNG气上涨，煤价下跌；C4、氯碱、化肥、磷化工、农药、橡胶、氟化工部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI持平；核心原料价格布油-0.2%，进口LPG+4.1%，国产LNG气+4.5%，烟煤-3.7%。

原料端，C4部分产品价格上涨，C3部分产品价格下跌；制品端，氯碱、化肥、磷化工、农药、橡胶、氟化工部分产品价格上涨，化纤、聚氨酯、塑料部分产品价格下跌。

■本周布油价格下跌，OPEC+维持增产力度，夏季出行高峰出现逐渐减速迹象。

本周布油结算价从70.7跌至70.6美元/桶（跌幅0.2%）、美油结算价从68.3涨至68.4美元/桶（涨幅0.2%）；美国商业原油库存4.39亿桶（周环比-0.1%），美国原油钻井数397口（周环比+2.6%）。

供应端，根据隆众资讯，OPEC+继续执行每月至多40万桶/日的增产力度，美国产量波动不大，伊朗尚未重启新一轮核问题谈判。

需求端，疫情带来的利空仍存，亚太及美国的新增病例显著，夏季出行高峰尚未结束但已出现逐渐减速迹象。

政策面来看，根据隆众资讯，通胀压力导致业者担忧美联储收缩QE时机，美元有所走高，对油价形成一定压力。

地缘政治来看，根据隆众资讯，虽然以色列和阿富汗局势均不稳定，但并未威胁到原油供应，对油价带来的影响甚微。

■天然气价跟踪：价格跟踪：本周（8.5-8.11）欧洲期货市场天然气延续涨势（NBP环比+3.91%，TTF环比4.35%），北美出现价格劈叉（HH环比+1.94%，AECO环比-28.64%）。

现货市场表现与期货市场趋势基本一致，HH现货环比+4.33%，AECO现货环比+0.49%，欧洲TTF现货环比+3.35%。

价差方面，东北亚LNG现货到港均价为5530元/吨，环比+3.97%，接收站销售均价为5474元/吨，环比+4.41%，价差同比扩大20元/吨（+0.44%）。

库存跟踪：根据EIA数据显示，截至7.月30日，美国天然气库存量为38310亿立方英尺，环比+750亿立方英尺（环比+2.00%，同比-16.6%），整体低于5年均值。

据欧洲天然气基础设施协会数据，截至7月30日，欧洲天然气库存量为211432.14亿立方英尺，环比-13552.7亿立方英尺（环比-38.74%，同比-33.68%）。

国内价格：本周国内LNG价格在产地挺价背景下有所上涨。

截至8月12日，LNG主产地均价为5391元/吨，环比+5.89%，同比+111.25%；消费地价格涨幅相对放缓，截至8月12日，LNG主要消费地均价为5595元/吨左右，环比+2.29%，同比+109.89%。

LNG接收站报价5533元/吨，环比+2.46%，同比+114.62%。

重点化工品观点更新：■化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为氯乙酸+19%、环氧乙烷+12%、二甲醚+9%、DMF+8%、R125+6%等。

本周价格跌幅靠前的重要产品为聚合MDI-7%、异辛醇-7%、DOP-5%等。

■新能源上游化工品价格涨跌幅：光伏产业链相关化工品：工业硅+5%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质+5%、重质+2%）、醋酸乙烯+6%、EVA（光伏级）持平等。

锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸持平、碳酸锂（工业级+6%、电池级+8%）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂+2%等。

■下游开工积极，环保检查带来部分装置停车检修，氯乙酸价格上涨。

本周氯乙酸(河北)涨18.5%至8150元/吨。

需求端，根据百川盈孚，当前下游农药行业开工积极性较高，形成需求利好；供给端，根据百川盈孚，河北地区有部分氯乙酸装置因环保检查原因停车检修，氯乙酸市场供应减量，形成供给端利好。

■装置检修，货源供应趋紧，供应端利好推高环氧乙烷价格。

本周环氧乙烷(华东)涨11.6%至7700元/吨。

需求端，根据百川盈孚，当前下游聚羧酸减水剂单体行业跟进情况一般；供给端，根据百川盈孚，当前多套装置检修，市场货源供应趋紧，供应面利好支撑扩大，推高环氧乙烷价格。

■下游刚需，市场货源紧张，DMF价格继续上涨。

本周DMF(华东)涨7.5%至15800元/吨。

需求端，根据百川盈孚，当前浆料市场部分刚需小单维系，电子、医药行业刚需跟进；供给端，根据百川盈孚，本周河南骏化装置继续停车检修，重启时间未定，安阳九天低负荷运行，当前货源紧张多按计划交付订单。

■下游刚需，汽运不畅叠加装置检修，纯碱价格继续上行。

本周纯碱价格上涨，纯碱(轻质,华东)涨4.8%至2200元/吨，纯碱(重质,华东)涨2.1%至2400元/吨。

需求端，根据百川盈孚，当前轻碱下游需求变化不大，重碱下游部分玻璃企业原料库存有2-3个月，故多维持刚需采购为主；供给端，根据百川盈孚，本周中东部地区汽运仍不畅，部分企业出货稍有影响，但个别企业停工检修，部分企业因环保、限电、装置故障等因素的影响低产延续，整体市场货源紧张局面延续，形成供给端利好。

■部分地区限电继续，产量有所减少，工业硅价格继续上涨。

本周工业硅市场参考价格涨4.7%至17150元/吨。

需求端，近期主要下游多晶硅、有机硅和硅铝合金产量持续增加，需求端利好较强；供给端，根据百川盈孚，当前四川、云南地区限电，个别企业停炉，我国工业硅产量有所减少，形成利好。

■风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。